日前，全球最大对冲基金——桥水基金上演权力交迭。在创立桥水基金47年后，瑞·达利欧交出投票权并辞去联合首席投资官的职务，退居二线。
全球最大对冲基金交班
当地时间10月4日，桥水基金的的联合首席执行官Nir Bar Dea和Mark Bertolini宣布，桥水基金的控制权从创始人瑞·达利欧转移到了运营董事会。桥水基金也从一家由创始人主导的“投资精品店”正式转型成为“经久不衰的投资机构”。
据悉，瑞·达利欧于9月30日放弃投票权，并正式辞去联合首席投资官职务，此前桥水基金有三名联合首席投资官。今后，达利欧将保留少数股权以及董事会席位，并继续为其他首席投资官提供建议。
这家传奇对冲基金的接班计划，从12年前便开始酝酿。2010年，达利欧开始计划退出。在之后的几年里，前后曾有7人担任桥水基金的唯一或联合首席执行官。多年来，达利欧逐渐移交了日常管理、投资监督以及公司的多数股权。
2021年12月，接班计划迈出关键一步——桥水基金宣布成立运营董事会。2022年1月，董事会选择Nir Bar Dea和Mark Bertolini担任公司联合首席执行官。
Nir Bar Dea和Mark Bertolini表示，对于桥水基金来说，这是激动人心的时刻。到目前为止，运营董事会已经就位，领导层成功交接。“我们已经做好准备继续为客户服务，并努力为行业带来深远影响。”
对接班人“感觉很棒”
达利欧创办桥水基金的经历，被人津津乐道。高中时，这位传奇投资人曾一度对学习毫无兴趣。但因对市场以及金融的热情，达利欧最终以全班第一名的成绩进入大学，此后进入哈佛商学院就读。
毕业后，达利欧曾在两家华尔街公司短暂工作。1975年，他决定在曼哈顿的两居室公寓中创办自己的投资机构——桥水基金，并在之后开创了基于宏观主题的全天候交易策略。自1991年成立至2022年6月末，桥水的旗舰基金实现了11.4%的平均年回报率。在达利欧的带领下，桥水基金也成为世界上最大的对冲基金。
在管理上，达利欧的风格独树一帜。他认为，极度的透明化带来真实，让员工自己看到正在发生的事，可以避免办公室政治。他同时鼓励员工通过毫不留情的批评推翻彼此的想法。不过，业内人士曾表示，这种管理风格带来了较高的人员流动。
在公布权利移交的当天，达利欧在社交媒体上感叹，“今天对我和桥水基金来说是一个非常特别的日子，因为我将桥水基金的控制权移交给了下一代，我对现在管理桥水基金的人和‘机器’感觉很棒。”
达利欧称，这个过渡时刻是他47年旅程的高潮，“我现在可以想象它在没有我的情况下代代相传”。
“现金不再是垃圾”
值得注意的是，在交出公司管理权的同时，达利欧实现了另一大转变——他改变了对现金的看法。10月4日，达利欧在社交媒体上称：“我不再认为现金是垃圾。”
在推文中，他引用知名经济学家凯恩斯的话称，“当事实发生变化时，我会改变主意”。达利欧表示，在现有利率和美联储缩表的背景下，现金可以看作是中性的——既不是非常好的交易，也不是非常糟糕的交易，目前的短期利率是合适的。
此前，达利欧多次称“现金是垃圾”。他认为在通货膨胀的环境中，投资者持有的现金将变得一文不值，能够帮助投资者的是多元化的投资组合。
然而，在美国利率上升的背景下，达利欧改变了对现金的看法。华尔街分析师亦表示，在这种环境下持有现金不是一个坏主意，如果资产价格继续下跌，持有现金能够帮助投资者以更便宜的价格购买这些资产。
栏目主编：赵翰露 文字编辑：杨蓉 题图来源：IC photo 图片编辑：苏唯
来源：作者：葛瑶 中国证券报
