北宋靖康年间，金军大举南下，北宋君臣无力阻挡，大多做了金人的俘虏，广大中原地区也成了金人纵马驰骋的乐园，但此时的金国还处在奴隶社会，根本无法统治已达到了封建制度顶峰的北宋国土。为了不给赵家皇帝起死回生的机会，金人扶植北宋旧臣张邦昌，在中原地区建立了一个傀儡政权，国号大楚，史称伪楚。
张邦昌是宋朝内部的主和派，曾代表宋朝前往金营议和，极尽卑躬屈膝之能事。因此当金人挑选傀儡皇帝时，首先想到的就是张邦昌。金人觉得，张邦昌胆子小，没主见，肯定会服从自己，维护金国的利益。然而金国人没想到，当张邦昌得知自己被内定为伪楚皇帝时，居然抗命不遵，死活就是不当这个皇帝。
张邦昌并不傻，他知道将来一旦宋朝复国，自己这个伪皇帝肯定没好果子吃，于是他干脆躲在了家中，闭门谢客，谁都不见。但金国人可不吃这一套，金国元帅府随即发布了一道告示，三日内，邦昌不立，即血洗开封。意思是，三天之内，张邦昌不做皇帝，就要开始屠城了。
告示贴出后，开封城内就出现了一件奇葩事，满城的百姓都涌到了张邦昌家门口，支持他做这个傀儡皇帝。百姓们对张邦昌说，你必须做皇帝，你不当我们就没命了。宋朝的旧臣们也一起劝进，都说张邦昌最合适，你和玉皇大帝一个姓，你必须做这个皇帝。
在金人的高压下，百姓和群臣的劝进下，张邦昌最终没能顶住压力，登基做了这个伪皇帝。登基典礼结束后，金人便开始打点行装，准备回北方老家了。此次南下，金人俘虏了徽钦二帝和北宋皇族将尽三千人，又搜刮了宋朝国库和开封城中的大批珍宝，真可谓是满载而归。但在临走之前，金人发现这伪楚有了皇帝，还没有皇后，于是金国为了羞辱宋朝，专门从俘虏中选了一个宋徽宗的嫔妃，赐给了张邦昌，并将其册立成了伪楚皇后。
张邦昌不敢抗命，只好任由金人摆布。眼看伪楚有了皇帝，又有了皇后，金人终于心满意足的走了。金人离开后，张邦昌无论是对大臣，还是对这位伪皇后都是礼敬有佳，当大臣向他行礼时，他一定会起身还礼。当伪皇后讨好的称呼他为官家时，张邦昌马上就会说不敢当，因为官家是宋朝时对皇帝的尊称。
张邦昌深知，他这个皇帝是假的，皇后也是假的，他只是宋朝的一介臣子，将来有朝一日宋朝光复，定会追究自己的责任。所以他不敢穿龙袍，不敢坐御座，住在内廷，也不敢住皇帝的寝宫，只是住在偏殿。然而没过多久，一向谨小慎微的张邦昌还是犯了个大错误，有一次张邦昌醉酒，禁不住诱惑，还是和这位伪皇后弄假成真了，要知道，祸患宫廷可是弥天大罪。
不久后，宋朝勤王的大军陆续赶到，张邦昌很识时务，马上宣布退位，并将玉玺交给了康王赵构，至此伪楚政权共历时三十三天而亡。一开始赵构准备赦免张邦昌的卖国之罪，但得知他和先皇妃嫔有染后，便改变主意，赐死了张邦昌。当时张邦昌被圈禁在平楚楼，得知赐死的旨意，不由得仰天长叹，忽然看到楼上的“平楚”二字，心里认定这是天意，于是长叹就缢。
