随着全球能源结构转型，光伏发电有望作为新能源中成本最低的发电模式正在被全球化开发和推进。市场需求在未来一段较长时间内维持高速增长，新特能源（01799）为全球领先的高纯多晶硅生产头部企业之一，同时积极投资建设国家级大基地风能、光伏电站项目。
光伏发电潜能巨大，未来几年将高速增长。新特能源最新业绩增幅显著，体现集团综合竞争力。2022年集团淨利润增长170%，其中核心多晶硅业务收入增长121%，该部分主要受惠于硅料价格和需求量同时大幅增长。综合毛利率较上年同期增加14.88个百分点至56.14%。
虽然市场担忧行业整体硅料供给大幅增加会导致硅料价格极为波动，但中长期而言下游需求的急速增加有助于平衡价格波动，整体前景乐观。集团跟从趋势大幅扩张产能并持续优化成本，有望弥补价格波动的影响。集团主要基地新疆煤价较低，且采用自有电厂供电为生产流程节省较大成本。近日集团获纳入港股通，并且回A股上市的申请获得受理，A股市场的相对高估值有助集团获得更高的融资空间以扩大规模，提升竞争力。回A完成后的派息亦有机会成为市场热度的催化剂。目前估值远低于A股同业及自身历史数据，可考虑逢低吸纳，作中长线布局。（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，没持有上述股份）
