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11月17日晚，阿里巴巴公布了2023财年第二季度（自然年2022年三季度）业绩。报告期内，集团实现营收2071.76亿元，同比增长3%，继上季度首降后再回上升通道；归属于普通股股东的净亏损为205.61亿元，去年同期为净利润53.67亿元，同比盈转亏。
亏损的主要原因是阿里投资的上市公司股价下跌带来的账面亏损。财报显示，截至9月30日止的3个月，权益法核算的投资损益为损失41.36亿元，而去年同期为收益55.18亿元。
在刨除了投资公允价值变动的影响后，阿里第二财季非公认会计准则下的净利润为338.20亿元，同比增长19%，而上季度为下降30%。
淘宝天猫GMV持续下降
具体业务层面，作为阿里基本盘，中国零售商业业务收入1312.22亿元，同比下降1%。其中，核心的客户管理收入（CMR）同比下降7%，主要由于消费需求减少、新冠疫情反复和竞争持续，引致淘宝和天猫的线上实物商品GMV（剔除未支付订单）同比录得低单位数下降。
不过，阿里也说，因保健品、户外活动装备和宠物护理等基于兴趣的消费品类需求稳定，服饰及消费电子等重要品类同比降幅较低，GMV的降幅较第一财季有所收窄。同时，刚刚结束的双十一期间，淘宝天猫录得了与去年同期持平的GMV，表现好于第二财季。
这是否意味着GMV和CMR同比在未来几个季度有望转正？
在财报电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，疫情导致发货或者送货不及时，直播等消费方式带来更高的退货率，以及用户在平台上的退货体验越来越好，都造成平台整体退货率上升，从而对平台整体GMV产生影响。
CMR则包含两部分，佣金收入和广告收入。佣金收入与退货率高度相关。广告的收入与宏观经济的情况、广告主的投入意愿和广告主整体的经营情况有关。据张勇透露，本季度，搜索广告收入就继续保持了正增长，而非搜索广告收入则受到宏观环境和其他因素的负面影响。
阿里称，淘宝和天猫一直在寻找机会，正通过提高不同圈层人群的服务，实现高质量消费群体的留存率。截至9月30日止的12个月，在淘宝天猫年度消费超过一万元的消费者约1.24亿人次，跨年活跃率约98%。
实际上，在逐渐告别“唯GMV论”后，消费者购物体验，成为淘宝和天猫反复强调的评价指标，2023财年以来持续在内容化、物流、客户服务等方面进行投入。其中，截至9月30日，淘宝天猫订单提供的送货上门服务已面向超300个城市。
菜鸟、本地生活挑增长大梁
在核心电商疲软的背景下，菜鸟挑起了规模增长的大梁。
财报显示，2023财年第二季度，在抵销跨分部交易的影响前，菜鸟业务收入182.82亿元，同比增长26%；抵销跨分部交易的影响后，收入达133.67亿元，同比增速更达到了36%，是所有版块中增幅最大者。
张勇在电话会上解释称，最重要的原因在于服务模型的升级，即从之前的3PL到现在的4PL。“我们不再只是连接服务商和最终客户，更多的是通过购买服务商的服务直接服务最终客户。这个过程中，我们会承担更多责任，包括给到客户很多服务体验，也会有更多的收入。”
具体来看，在国内市场，菜鸟持续通过拓展驿站网络来提供多元化的增值服务，至本季度，菜鸟驿站（包括农村地区及大学等）的总数量已超17万个，同比增超20%。在海外市场，菜鸟持续投入全球物流基础设施建设，至2022年10月，菜鸟海外分拣中心总数增至12个。
值得一提的是，在抵销跨分部交易的影响前，菜鸟收入当中有73%来自外部客户。对于其未来的增长前景，张勇表示，作为阿里控股的独立运作的子公司，一方面，菜鸟的成长能够反哺集团其他业务板块，实现不同业务的协同；另一面，菜鸟肯定独立面对市场，能更好地服务客户。
另一个增速不凡的是本地生活服务板块，包括“到家”和“到目的地”业务，如饿了么、高德和飞猪，本季度收入130.73亿元，同比增长21%，主要由于高德订单的增长以及饿了么客单价的提升和被视作收入冲减项的补贴效率的提升。
而一直以来被阿里视为核心电商外第二增长曲线的云业务，第二财季，抵消跨分部交易的影响后，收入达207.57亿元，同比仅微涨4%，已连续5个季度放缓脚步。按阿里的说法，这是其主动调整收入结构，控制纯资源传输类业务、推动高质量发展的结果。
利润侧，归母净利润的亏损主要来自投资亏损，业务层面则有多项实现了亏损规模的收窄，甚至转亏为盈利。
其中，淘特M2C商品产生的支付GMV同比增超60%，通过优化用户获取的投入，其亏损同比大幅收窄；淘菜菜GMV同比增超40%，通过优化定价策略、提高采购能力以及减少运营和履约成本，降低了亏损。
盒马线上订单收入占比保持在超65%的水平，本季度，通过提高毛利率、降低线上订单的履约成本以及提升运营效率，实现了同店销售增长和减亏。截至9月30日，不包括开业不到12个月的门店，盒马绝大多数门店的现金流为正。
正是以上三项表现，使得中国商业板块在收入下降的情况下，盈利反而得到提升：经调整EBITA为439.80亿元，同比增长6%，环比也微增了0.9%。
此外，得益于Lazada和Trendyol亏损收窄，国际商业板块经调整EBITA为亏损9.6亿元，较去年同期的亏损24.81亿元，收窄61%；饿了么单位经济效益转正；优酷连续第六个季度亏损同比收窄……
背后是阿里巴巴集团层面正在进行的将本增效。财报显示，第二季度，阿里成本及费用总额控制在了1820.39亿元，同比下降2%，占收入的比例也下降了5%。
（本文首发钛媒体App，作者｜刘萌萌）
