开源证券：通胀高速上行风险不大

开源证券指出，预计CPI维持震荡，PPI降幅扩大，关注服务消费、基建预测3月CPI环比降幅收窄，带动CPI同比维持震荡；3月PPI环比可能小幅上行，同比降幅扩大。总体看，国内PPI的胜负手或在于国内经济修复弹性与美联储加息节奏、海外衰退的博弈；而CPI回升幅度取决于居民信心恢复程度与消费回升弹性。预计全年CPI温和通胀，PPI同比在-1%左右。从通胀看投资机会，关注疫后修复、服务CPI回升驱动的服务消费；以及基建高增对上游周期品的拉动。虽供给恢复较快而需求温和恢复，但因服务业消费、基数效应等因素，核心CPI将趋回升，或对利率形成上升压力。