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支柱业务仍处在失速当中。
曾经的“社交平台王者” ，似乎渐渐被人遗忘了。过去一年减收又减利，不仅广告业务不景气，的其他业务也是负重前行，只能再次勒紧裤腰带，将希望寄托在降本增效上。
3月1日，发布了2022年第四季度及全年财报。
财报显示，2022年第四季度净收入为4.48亿美元，虽然略高于市场预期的4.46亿美元，但仍同比下降27.31%；归属股东净利润为1.42亿美元，同比增长22.62%，但在非美国通用会计准则下，净利润为1.78亿美元，同比下降8.7%。
2022财年全年净收入18.36亿美元，同比下降19%，归属股东净利润为8555.5万美元，同比下降80.03%，非美国通用会计准则下，净利润为5.4亿美元，同比下降24.79%。
财报一出，美股港股双双失守，3月1日美股下跌7.54%报收19.12美元/ADS，3月2日港股大跌逾12%报151港元/股。更令人担忧的是，自2018年来，股价就一蹶不振，虽略有起伏，但再也没回到过2018年初的历史最高点，进入2023年以来，股价还在向着上市之初不断逼近，这意味着辛辛苦苦近十年，结果“回到解放前”。
有观点认为，社交平台后浪推前浪的当下，作为昔日的社交平台王者已经被拍在沙滩上。真的没有了新故事可讲吗？
降本增效并没有稳住利润
2022年，仅在第一季度实现了同比增长，但增幅也不大，仅为5.61%，但随后三个季度相继下跌，且跌幅不断增大，分别为22%、25%、27%。
事实上，自2019年第四季度出现首次营收下跌后，的营收状况一直处在波动状态，时有下滑发生，这也导致的净利润表现也不稳定。
2022年第一季度和第三季度的归母净利润出现了亏损，分别为-6752万美元和-1714万美元，同比下滑幅度高达235.54%、109.43%。第二季度归母净利润虽然为正的2830万美元，但盈利微弱，且同比增速依然出现了65.07%的下滑。第四季度的归母净利润虽然实现了22.62%的增长，但总体而言，全年归母净利润总体下滑高达80.03%。
具体到业务来看，主要为两大块业务——广告及营销收入、增值服务收入。历年来，广告及营销收入一直是最大的营收支柱，占比在九成以上。
纵观2022全年，广告及营销收入仅在第一季度实现了同比10%的增长，达4.27亿美元，之后三个季度均出现较大程度的下滑。第二季度至第四季度，的广告及营销收入分别为3.856亿美元、3.934亿美元及3.91亿美元，分别同比下降23%、27%及29%，降幅在不断扩大。
增值服务收入也没有给出亮眼表现，2022年全年四个季度均出现了同比下降，收入分别为5750万美元、6460万美元、6010万美元、5750万美元，分别同比下降17%、10%、14%、12%。
全年来看，2022年微博广告及营销收入为16.0亿美元，同比下降19%；增值服务收入为2.397亿美元，同比下降13%。
与此同时，微博自2022年第二季度开始在成本费用上进行了大幅压缩。
市场营销费用方面，2022年第一季度为1.253亿美元，第二季度降至1.155亿美元，环比下降7.8%，同比下降25.2%；第三季度继续降至1.136亿美元，环比下降1.65%，同比下降19.3%；第四季度环比略有上升，为1.227亿美元，但同比依然下滑了19.54%。
研发费用也于2022年下半年开始收缩，第三季度和第四季度分别同比下降了18.32%、12.79%，导致全年研发费用较2021年下降了3.6%。
一般及行政费用缩减得更加明显，2022年仅为5281万美元，相较于2021年的1.335亿美元大幅减少了60.44%。
值得一提的是，2022年还传出了裁员风波。2月，“裁员”戏剧性地登上了热搜第一，有员工透露在“大面积裁员”，被优化的员工组建了多个微信群，最大的群里有200多人。不过，对此予以了否认，声称公司只是在“调整部分组织架构”。
不可否认的是，的运营重心已经转向了“降本增效”。据CEO王高飞透露，过去五年的运营成本都控制在60%左右，但2022年有时超过了70%，2023年公司的运营效率要恢复到2019年的水平。
然而目前来看，2022年降本增效策略并没有稳住微博的盈利情况，全年净利润断崖式下滑，支柱业务仍处在失速当中。那么，抛开新冠疫情的影响，2023年会好起来吗？
用户增长的故事还能讲吗
2022年的营收利润虽然表现不佳，但在用户规模上仍获得了一定的增长。财报显示，截至2022年第四季度末，月活为5.86亿，同比净增约1300万用户，其中移动端用户占月活跃用户的95%。根据QuestMobile发布的《2022中国移动互联网年度大报告》可知，2022年中国移动互联网的月活规模为12.03亿，的月活跃用户数能够达到将近一半，总量还是相当可观的。
5.86亿尽管创下了月活新高，但拉长时间轴来看，2021年月活用户已达到5.73亿，2020年第一季度为5.5亿，2022年的月活用户增长并不显著。全年来看，第一季度至第四季度的环比增幅也相当微弱，分别为1.57%、0%、0.35%、0.34%，几乎没有太大的波动，而且第四季度的月活用户量同比还下降了75%。
从整体大盘来看，根据QuestMobile发布的《2022中国移动互联网年度大报告》可知，2022年末，中国移动互联网月活规模虽然首次超过12亿，但同比增长仅为2.47%，可见移动互联网的流量天花板正在不断逼近。这对于而言，并不是一个好消息。市场已经几近饱和，难有大幅的增量，只能在存量中争夺更多用户和流量。
然而，在这场流量之战中并不具备优势。
字节跳动横空出世，“图文+短视频”的信息流迅速抢占了用户的注意力。也曾是这个风口的参与者。2017年，收购了一下科技，旗下的秒拍、小咖秀、一直播等产品火爆一时，可惜的是没能够长久，快手、抖音却趁势而起，成为了超强流量收割机。秒拍、小咖秀等这些产品随之沉寂。
自己也想过扶持短视频业务。2020年7月，正式公布“视频号计划”，声称将在未来一年里给予海量的资源扶持，包括且不限于10亿元精准广告投放资源、5亿元视频号广告分成、300亿元顶级曝光资源、扶持30家视频MCN机构达到年收入1亿元，并于2021年3月，全面开放视频号开通权限。截至目前，视频号的开通规模已经超千万个。但是，收效甚微，并没能够撼动抖音、快手短视频平台的市场地位。
更重要的是，广告主也随着流量流向了新的平台。QuestMobile数据显示，2021年上半年，媒介行业广告收入中，短视频占比高达42.6%，其中抖音30.2%位列第一，而的占比下滑到仅有1.7%，只是略微高于小红书（1.2%）、抖音火山版及QQ。2022年第三季度，快手的广告收入115.9亿元，同比增长6.24%；B站同期的广告收入13.55亿元，同比增长16%，均表现优于，且这两家的营收并不完全依赖于广告。
据赴港上市的招股书披露可知，其广告主也确实在逐年减少。2018年、2019年和2020年，的广告主分别为290万个、240万个、160万个，但到了2021年上半年，只剩下60万个。其中，阿里巴巴作为最大的广告主，全年为贡献了约7%的广告及营销收入。
因此，流量是的生存关键。流量增长，广告主增多，营利增加，反之则步步失守。
在2020年之前，随着娱乐产业开启了偶像流量时代，凭借明星的影响力吃下了不少粉丝带来的流量红利，通过热搜、打榜、转赞评等方式赚得盆满钵满。但2020年8月开启了“去饭圈化”的清朗行动之后，不得不关停了多个明星榜单，粉丝活跃度有所下降，历史上第一次出现了会员业务下滑。
为此，微博开始加大了其他垂直领域的投入，比如游戏和体育赛事，以期守住流量阵地。据方面透露，游戏领域已实现国内外影响力赛事、国内俱乐部在的全面运营覆盖，选手的入驻率达到90%；体育领域，借助东京奥运会和世界杯的热度，运动员在流量和互动量较2021年12月提升超过一倍。对此，王高飞认为，凭借这样的差异化平台定位，长期来看仍有足够的商业化机会。
目前来看，还算稳住了流量的第一阵地，但是用户增长的故事一旦讲不下去，以此为基础的广告商业化变现模式将面临崩塌，还能有其他的出路吗？
社交电商会带来新增长吗
其实很早就开始过社交电商的尝试，但与阿里巴巴的合作只停留在跳转链接这样的浅层次上，使得的流量反而为他人做了嫁衣。
如今，各大平台都在尝试电商业务，也没有放下，最近还传出了新的动态。
3月1日，发布公告称，公司斥资21.6亿元增持天下秀，交易完成后，总计持有后者26.57%的股权。
据了解，天下秀是新浪的一家间接子公司，2009年成立，2020年8月借壳ST慧球登陆上交所，被誉为“红人经济第一股”，是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，主要基于红人营销交易平台WEIQ，撮合红人和商家的交易，从而实现平台、商家、红人三方共赢。
天下秀2022年半年报显示，WEIQ红人营销平台累计注册红人账户数累积达到 203.9万，其中具有接单能力的职业化红人账户数有65万；平台注册商家数18.49万个，活跃商家客户数为4052个；平台入驻的MCN机构的数量达到11617家。
报告显示，2022年上半年，腰尾部红人获得收入占比83.2%，而头部红人占比14.4%，相对2021年年底的17.3%出现了占比下降。虽然天下秀对此表示，这是因为公司给了很多新晋红人机会，符合平台模式下红人去中心化的趋势，但从财报业绩来看结果并不理想。
天下秀财报显示，虽然处于盈利状态，但是2022年每个季度的营收和净利润都较2021年出现了较大程度的下滑。2022年前三季度，公司实现营收31.06亿元，同比下降4.46%，净利润为2.04亿元，同比下降20%。
曾是“网红”的发源地，在科技、美妆、娱乐、美食等垂直领域培育出了诸多网络红人。增持天下秀，有望调动起这部分的资源优势，从而实现社交电商业务的深化。王高飞在财报上也表示，的社交电商业务2023年还是以提高规模和商业化效率为目标，通过“红人直播”，扩大商品匹配的方式，以获取更大的市场份额。
但是，以目前天下秀的能量，能否将的社交电商业务变成比肩广告及营销业务的第二增长曲线，从而改变单腿走路的局面呢？答案并不明朗。
业内人士表示，如果不能将下单交易这一行为内化在自身平台上，其社交电商最终还是会沦为流量和用户的中转站，并不能实现真正的商业化。
，还是没能讲出新鲜事。
