美国联储局应对高通胀进退失据，章法大乱，一时表示放慢加息步伐是合适，一时又不排除再度重手加息，不但令人无所适从，更会加剧金融市场波动，经济甚至会面临灾难性冲击。一场由滞胀、衰退与债务危机组成的完美风暴，似乎逐步逼近美国。
市场原本预期，美国上月缩减加息幅度至0.25厘后，预示美息见顶不远，近日美联储局主席鲍威尔却突然发表利率鹰派言论，表示有可能加息0.5厘，令投资者措手不及，担心这轮加息周期比预期更加猛烈、更长时间，导致美国股市与债市进一步溃散。
联储局进退失据 市场添乱
即使鲍威尔急忙补镬，明言尚未就本月稍后加息幅度作出决定，主要视乎就业与通胀数据，但这背后反映联储局应对高通胀进退失据，章法大乱，经常发表前后矛盾的言论，一时表示放慢加息步伐至0.25厘是合适，一时又不排除恢复加息0.5厘。鲍威尔时鸽时鹰，无端增添市场乱象，甚至会对经济造成灾难性冲击。
工资上升压力增 通胀顽固
事实上，美国经济走弱，高通胀却非常顽固，联储局要有效遏抑通胀而不拖垮经济，实在难上加难。
美国通胀高企不下，一方面是地缘政治因素持续推高原油等能源价格，另一方面则是劳动力市场持续紧张，工资上升压力不断增加，其中蓝领短缺问题尤其严重，有美国建筑公司不惜重金租用私人飞机接送工人，劳工成本之高可见一斑。
值得留意的是，据报拜登政府准备大幅调高200多万名联邦政府雇员薪酬，加幅为5.2%，将是40多年最大，令人忧心美国通胀将火上加油，逼使联储局继续加息，引致股债跌不停，其中10年期美国国债息重上4厘水平。
美国通胀高烧不退，联邦基金利率升至6厘的可能性存在，如此高昂融资成本，不单止令企业与个人消费萎缩，甚至引发债务违约潮。一场由滞胀、衰退与债务危机组成的完美风暴，似乎正在酝酿之中，并且逐步逼近美国，继而祸延全球。
经济危机四伏 提防黑天鹅
今年MSCI环球股市指数升幅收窄至4%，随时转升为跌，其中港股昨日失守20000点大关，而美国利率续升下，环球债市表现更加惨不忍睹，相关债券指数持续见红，过去一年跌幅接近13%。
美国经济危机四伏，股债跌势愈跌愈急，投资者须提防黑天鹅，环球金融市场进入新一波震荡期。
