本周黄金先跌后升，企稳在1800美元上方，周中高见1844美元。2月全月下跌逾5%，创2021年年中以来最差的一个月。一系列逊预期的经济数据，一度推升金价至1830美元上方，甚至挑战1845美元。
数据方面，美国1月耐用品订单月率下跌4.5%，预期为跌4%，前值为升5.1%，为2020年4月以来最大降幅；美国1月成屋签约销售指数月率上升8.1%，为2020年6月以来最大增幅；美国2月Markit制造业采购经理人指数（PMI）终值录得47.3，不及预期；美国2月ISM制造业PMI录得47.7，低于预期的48和前值的47.4，其中ISM物价支付数据大幅优于预期。美国上周经调整后初领失业金人数19万人，低于市场预期的19.5万人，前值为19.2万人。另外，美国上周续领失业金人数也下滑。美国上周初领失业金人数再次下降，表明劳动力市场持续走强，就业市场仍然火热。
不排除联储今月加息半厘
笔者认为，目前美国通胀不只是由劳动力市场驱动，高通胀可能比想像的更持久，加上本周多个数据不及预期，不排除联储局3月加息0.5厘的可能性，而0.25厘是基本的了。而下次会议倾向继续加息，幅度是0.25厘还是0.5厘都有可能。市场预期联邦基金利率目标区间至少5至5.25厘，甚至高达5.5厘，并保持在该水平直到2024年。投资者应留意下周非农数据，相信有一定启示，而联储局官员讲话对于未来加息步伐也有参考价值。
技术分析，从1848美元附近可见黄金正在形成倒置的头肩模式，暗示盘整。而50天移动平均线是黄金的主要支撑位，1804美元在今周也成为支持关键。14天相对强弱指数刚突破60至80的看涨区间，将有机会触发上行势头，先看1848美元，其次在1860美元，止蚀位1822美元。看淡方面，长线直指1796美元，中间可在1812美元为目标，止蚀于1846美元。好淡双方皆需留意基本面及数据转向，只关注技术分析或会错过机会或风控管理。
（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）
