百威亚太（01876）公布去年业绩，纯利同比跌3.9%至9.13亿美元（下同），每股盈利6.91分。虽然获利下跌，但派末期息却升25%至3.78美仙。联席主席杨克表示，看到店舖和客流非常健康，2月份内地销量增长逾两成，令人感到鼓舞，对今年表现非常乐观和兴奋。
杨克指出，2月份内地所有销售渠道已接近全部重开，1月份起大部分城市销情进入复苏，但因为今年农历新年较去年早，令1月份销售录得按年下跌，而2月份销量增长逾20%。他估计，中国市场复苏步伐将与韩国相近，期望第二季起业务会持续恢复，对前景乐观。内地方面，百威的分销从2021年的184个城市扩大至201个城市，计划到2025年底扩大至超过250个城市。
期内，收入增长2.4%，每百升收入增长1.7%，主因韩国收入管理举措及印度高端化所带动，但被中国具挑战性的经营环境显著抵销。管理层形容，由于中国渠道大规模关闭，去年是充满挑战的一年。尽管如此，在韩国与印度强劲的市场份额表现以及行业复苏的加持下，仍实现了全年销量、收入及每百升收入增加。然而，中国营运去杠杆化以及预期中的大宗商品成本压力，导致除息税折旧摊销前盈利出现中单位数下跌。
管理层又预期，成本上升压力要至今年下半年才会纾缓，但相信对整体业务影响不大，并指未来会继续参考通胀，作出价格调整决定。展望未来，百威表示，鉴于目前的复苏态势，对2023年业务恢复情况保持乐观，相信清晰且有效的策略、强力专注的团队以及高效的商业及营销能力，将帮助集团在2023年于整个亚太地区取得成功。
高盛：估值吸引上望29元
另外，高盛发表报告指，百威去年收入胜预期，主因或是印度销售势头强劲，惟印度业务EBITDA贡献仍然较小，且中国业务EBITDA利润率受压。该行指，基于2026年31倍市盈率预测，予百威亚太目标价29元，评级“买入”。
高盛指出，随着原材料成本压力在今年缓解，百威亚太的啤酒将继续进行高端化，而且公司将受惠中国娱乐场所的重新开放。该行认为目前的估值具吸引力，因为按预估市盈率计算，仍低于行业平均水平。
