上周股市四跌一升，恒指以今年最低收市指数20010点报收，较前周跌709点，是第4周下跌，四周共跌去2678点，总跌幅11.8%。
在这以前，恒指曾连升6周，由19450点涨至22688点，共涨3238点，总升幅16.6%。换言之，经这四周下跌，以前六周所得只剩下560点，实在是“所剩无几”了。
很多人会问：港股还会再跌吗？到底“底”在哪里？要探讨这个问题，首先要弄清楚今次下挫，原因为何。
我认为主要原因有三。一是恒指由去年10月31日收报14687点之后的反弹，于短短三个多月内马不停蹄冲高至22688点，共涨8001点，实在惊人，技术性超买必然引来庞大的回吐压力。二是对疫情尽快过去而经济迅速回升的憧憬，已在股价上作了充分反映，所以到真正开始打这场复苏复常仗时，反而没了刺激。三是外围经济环境不振，加息通胀成为压低股市的“大石块”。美股由高位一再回软，引领各地股市相应要作出调整。
明乎此，今次的由高位回落，调整是正常的，也是大家早就预料得到的。问题是：幅度会多大？
大企陆续放榜 留意绩优股
首先，我不认为恒指跌至14687点是正常的，这有很大的“跌过龙”的情况在内。事实上，这次为期三个多月的反弹，包含两次上升。第一次上升至19900点，涨了5213点；然后回调至18885点到底，即调低了1015点，就完成第一次整固，然后作第二次反弹，直上22688点，即这一次上升共3803点。第一次上升和整固，若同意已“翻篇”，则现在计算的是第二次反弹的调整。到上周五收20010点为止，共调整了2678点，为第二次升幅的70.5%，够不够？我认为足够，但因为市场恐慌过度，可能会“跌过龙”，所以本周还将继续经受考验，尤其在美股也作整固的时候，港股的悲观情绪必然容易扩散，而作为一个清醒、冷静的投资者，根据上述的分析，确定在20000-19500区间吸纳，若跌穿19500时，又在19500-19000区间吸纳，相信不会错到哪里去。
三月是大公司公布业绩的旺月，大家选股时，应选业绩合理增长和今年继续增长的优质股。无息派的炒股可免则免。上周内地资金已加紧注入港股，估计本周还会投入。
今日是期指结算日，波动难免，小户宜冷静理智面对。肯作中长线投资，现阶段是吸纳而非沽空优质股的时候。
