作为气候变化投资的专家，我们致力辨别出真正的“气候领袖”。这些企业拥有远大且具可信性的脱碳策略，而这些计划必须与2015年《巴黎协定》所提出的目标一致，把全球暖化幅度控制于较工业化前高1.5摄氏度以内水平。我们已找到三种方法，分别以“如何”、“什么”和“谁”进行提问，从而辨别出气候领袖与其他企业之间的差异。
企业如何实现其减排目标？我们以承诺使用100%可再生能源为例。一间企业或会建立一整套可再生能源装置及设备，借以自行生产可再生能源电力，为其所有业务营运供电。另外，他们可以直接资助第三方，为其建设可再生能源及生产电力。两者均为真正的增加投资，以助企业实现脱碳和消除排放。但另一间企业或会透过购买证书，以宣称已转向使用可再生能源，尽管该证书对企业在其营运市场中实际使用的电力并无真正的影响。
企业承诺减少的是什么？了解企业的目标是降低排放强度还是减少绝对排放量是尤其重要。我们评估企业目标时需结合实际情况，在评估绝对减排目标的延伸程度时则需考虑业务的增长状况。另一项需要注意的陷阱是通胀的影响。若以每单位收入的排放量来衡量排放强度的目标，将可神奇地发现价格（以及收入）上涨愈高，排放强度下降愈多。我们绝对相信，部分企业在设定排放强度目标时会意识到这一点，因为单是价格上涨即可令其排放强度稳步下降。企业制定切实可信的计划来消除其生产及供应链营运中的排放至为重要。
谁正在减少排放？最后一点是了解范围1、2及3排放之间的区别。范围1涵盖企业自身营运所产生的排放，而范围2是指企业使用电力时所产生的间接排放。范围3是指价值链上的排放，即是供应商或产品用户所产生的排放。对许多企业而言，这类排放将远高于范围1及范围2的排放。与企业探讨其对范围3排放的态度和看法，对我们的评估分析大有启发。我们很快便可发现哪些企业并不重视减排。
这些方面都需要注意及审慎评估。真正的气候领袖会制定其范围1、2及3的减排目标。
（作者为施罗德首席投资组合经理Simon Webber、环球行业专家Isabella Hervey-Bathurst）
