周二A股市场出现震荡中分化态势。上证综指、沪深300指数、中证1000指数等主要股指受益于黑色金属等复苏主线的强劲回升而震荡走高。前期较为受宠的新兴科技成长股有所调整，创业板指、科创50指数有所疲软。
主要股指分化背后的交易逻辑
在周二的盘面中，A股市场主要有两个特征，一是盘中有两波跳水，尤其是午市前主要股指均从当日高位有所回落，即便强势的上证综指也一度绿盘。但在尾盘，主要股指均强劲回勾，上证综指收盘时，虽然离前期高点尚有4点距离，但创出了2023年以来的收盘新高，显示出强劲的走高态势，这从一个侧面说明多头已经拥有较强的调节、引导指数运行的能力，因为只有一个相对强势的背景下，股指才会出现盘中调整，随后又迅速结束调整的走势。
二是主要股指出现强弱分化的态势。诚如前述，上证综指已创出2023年以来的收盘新高，相对应的，创业板指、科创50指数仍然处在相对低位。其中，创业板指离兔年春节后的开盘点位已回落近一成。
主要股指如此分化的背后是因为交易型资金的交易逻辑有了较大程度的变化。比如创业板指、科创50指数的权重股主要是成长股、赛道股，比如芯片股、新能源产业股等。此类个股在近期的表现并不佳，产业逻辑并不是太硬朗。而上证综指、中证1000指数等兔年春节以来相对强势的股指，主要得益于经济复苏逻辑的支撑，无论是地产产业链，还是食品饮料产业链、出行产业链等，均是上证综指、中证1000指数、国证2000指数强势的推动力量。
震荡分化中重心有望持续上移
正因为如此，中短线A股市场的走势仍可相对积极期待。一方面是因为当前存量资金已将可调节的做多能量倾注在经济复苏主线。因此，只要经济复苏逻辑存在，那么，多头就可以较为轻松地化解短线走势的干扰因素，进一步引导上证综指等主要股指震荡前行。当前，经济复苏的趋势清晰可见，消费潜能正在渐次释放。所以，经济复苏主线将成为近期A股的核心支撑力量。
另一方面是因为成交金额虽然未有明显放大，但将近期的成交金额与2023年1月的成交金额进行对照，不难看出，A股市场在2月以来，还是有着明显的增量资金涌入的信息。这也得到了相关数据的证实，比如北上资金为代表的外资，再比如两融数据显示出融资买盘力量在持续增强。如果再考虑到市场参与者特有的买涨不买跌的特征等因素，那么，可以推演的是，随着A股，尤其是上证综指这个各路资金锚定的指数，已创出今年以来的收盘新高，且已有突破前行的K线趋势。那么，在此趋势牵引下，场外资金会渐渐涌入，从而推动着A股买力渐增。
也就是说，随着交易逻辑重返经济复苏主线，使得A股有了新的强劲的牵引力量。而且，指数的回升也将进一步推动着增量买盘的涌入，从而使得后续买盘力量持续增强，不排除沪深两市成交金额在近期再度重返万亿上方的可能性，这又有利于A股主要股指的回升。所以，在操作中，一方面将上证综指作为观察多头动向的风向标，另一方面则可加大对复苏主线的布局力度。
（执业证书：A1210612020001）
