外资大行策略师轮流唱淡美股未见底，预测在现水平会有深度调整，可是许多美国零售股股价不停上涨，个别股份更创出历史新高，本周介绍全球最大牲畜饲料和饲料销售商：Tractor Supply（US：TSCO），正是其中一只股价创新高股份。这家成立已有85年的老店，业务始终如一的面向居住在乡郊的消费者，在刚公布的季绩中，淨利润增长22%，每股摊薄后收益增长25%，可说是“老而弥坚”。
TSCO现时销售产品包括大银码的卡车、拖车，以及畜牧、宠物等用品，有其刚性需求。因此，梅西（Macy's，US：M）等高级百货公司挣扎求存之际，TSCO等销售刚性需求产品的公司，仍然受到投资者垂青，即使如五美元店（Five Below，US：FIVE）、罗斯百货（Ross Stores，US：ROST）等公司上季业绩倒退，都没有吓怕投资者沽货走人。
先看TSCO业务情况。TSCO去年第四季度收入增长20.7%至40.1亿美元（下同）；同店销售增加8.6%，其中平均每宗销售额增加6.3%，交易宗数则增加2.3%。以同店销售8.6%增幅，很难拉动收入20.7%增幅，这主要得益于两个特殊因素，部分归因于今个财年额外增加一周（第53周）销售，贡献淨销售额2.25亿元。
TSCO过去60个月股价累升252%，标普500指数同期升幅51%。TSCO并非一只增长型股份，但参与美股的人士都明白，管理投资者对公司业绩的预期，是非常重要的事情。集团过去几个季度业绩皆优于预期，显示市场预期管理做得不错。
展望2023年度，TSCO预期全年销售额150亿至153亿元，去年为142亿元；淨收入11.3亿至11.7亿元，去年为10.8亿元；每股盈利10.3至10.6元，去年为9.71元。按其盈利预测，TSCO今年业绩增幅只有高单位数字，低于去年度的低双位数字。TSCO的盈利预期算是合理，让投资者不会对该公司业绩有太高预期，使到今季业绩有机会继续超出市场预期。
笔者始终担心美股出现深度调整，在这前提下，建议采取定时定量入市策略，每次吸纳数股TSCO股份。TSCO上周五收报239美元。
