由于新冠疫情造成的结构性问题持续影响美国劳动力市场，劳动力市场已成为当前美国经济的核心问题，左右着美国经济前景预期和美联储政策走向。
一、劳动力缺口显著扩大，且具结构性特征
新冠疫情后，美国劳动力市场供需复苏错位，导致职位空缺数和空缺率处于高位，职位空缺数位于1100万上方，远高于疫情前2019年700万的水平，美国劳动力市场缺口显著扩大，
从行业看，服务业职位空缺数的增量和增幅大多高于非服务业。从细分行业看，制造业的职位空缺数较疫情前水平增加了近1倍，成为增幅最大的细分行业。专业和商业服务、教育和保健服务业、休闲住宿业等接触性服务业的职位空缺数的增量较大，且增幅均超过总体职位空缺数的增幅，实现了超额增加，对总体拉动率近60%。此外，信息业和其他服务业也实现了超额增长，但增量对整体的贡献较小。总体看，美国所有行业的职位空缺数均较疫情前水平出现增长，劳动力紧缺在所有行业均存在，但接触性服务业的紧缺程度尤为严重，劳动力缺口结构性特征较为显著。
图1：职位空缺率与各行业空缺数
数据来源：Wind。
二、美国劳动力结构性缺口的成因
1.疫后非对称复苏导致劳动力需求复苏现结构性差异。新冠疫情严重冲击就业市场，与2019年12月相比，2022年4月非农就业人数一度减少了2128万，2020年全年非农就业人数较2021年减少929.2万人。在大规模的货币和财政刺激下，美国经济快速重启，劳动力需求快速恢复，非农就业人数在2021年和2022年分别新增674.3万人和450.3万人，年度新增规模为史上前两位，已完全填平新冠疫情造成的就业缺口。
图2：美国各行业非农就业人数变动
数据来源：Wind，数据基准为2019年12月的非农就业数据。
服务生产性行业要明显强于商品生产。运输仓储业的需求恢复得最为迅速，且就业人数的超额增长也较为显著，较2019年末增长12.9%，远高于总体的1.5%，主因为强劲的商品需求使得美国运输供应链在2020年四季度极度紧张，催生了与运输仓储相关的岗位需求。信息业、专业和商业服务岗位需求也快速修复，且实现了较为明显的超额增长，主因有：一是作为非接触性行业，其具有远程办公的优势，很好地淡化了疫情的冲击；二是疫情催生了线上办公的需求，刺激了这两个行业的发展，增加了岗位需求。在与商品生产相关的行业中，建筑业率先恢复，且为仅有的实现岗位需求超额增长的行业，较2019年末增长3.3%，主因为低利率环境使得美国房地产行业持续繁荣，催生了营建需求。
简而言之，经济的快速恢复，令劳动力市场的需求快速恢复，从总量看，已填平了疫情造成的缺口，但从行业看，服务行业的需求复苏要快于商品生产行业，非接触性行业要快于接触性行业，需求复苏结构性特征显著。
2.多重因素共同导致劳动供给增长放缓。新冠疫情后，美国劳动参与率显著下降，虽在近期有所回升，但仍较疫情前水平低1个百分点，劳动力供给的恢复仍显缓慢。如以2017-2019年趋势水平测算，在2022年末，美国劳动力供给缺口约在330万左右。
导致美国劳动力供给缺口的主要因素有：
一是提前退休。从2011年开始，美国“婴儿潮一代”进入退休年龄，在新冠肺炎疫情后，在健康状况恶化、财富增长等因素的共同推动下，提前退休的人数显著增加。据美联储工作论文的研究，截至2022年10月，选择提前退休的劳动力人口较疫情前增加约200万人。由于美国55岁以上劳动力大多从事教育、医疗保健、售货员等工作，提前退休使得大量劳动力供给永久消失，这可以解释专业和商业服务、教育和保健服务业职位空缺数的大幅增加。
二是由新冠肺炎疫情引发的超额死亡增加。根据美国疾控中心（CDC）的数据，2020-2022年美国超额死亡人数为997万人，其中因新冠肺炎导致的超额死亡为90万人。超额死亡的增加，拖累了适龄劳动力的增长，进而造成了劳动力供给缺口的增加。
三是移民政策收紧与新冠疫情令移民数量大幅下降。2017年，特朗普政府上台伊始，便大幅收紧了移民政策。新冠疫情后，美国政府采取临时入境限制，进一步降低了移民流入的数量，据美国人口普查局公布的数据，2020年和2021年美国净国际移民人数分别为72.6万和37.6万，较疫情前的2019年分别减少18.9万人和53.9万人，合计减少72.8万人。由于国际移民大多从事制造与生产、卫生保健、餐饮与休闲服务、信息技术服务等工作，净移民数量的减少，会导致制造业、信息业、医疗保健业、休闲住宿业劳动力减少。
简而言之，200万的提前退休人口可以解释美国劳动力供给缺口的近60%，新冠造成的超额死亡、移民流入减少、长新冠、工作意愿下降可以解释缺口的40%。
3.劳动力市场的匹配效率降低。新冠疫情导致美国劳动力市场供需匹配发生深刻变化，一方面疫情带来工作形式的变化，接触性工作和支持远程工作的行业间劳动力再配置难度上升。另一方面，疫情增加了劳动力跨部门、跨地区工作的难度，增大了劳动力市场的摩擦，导致劳动力市场匹配效率的下降。
使用贝弗里奇曲线（职位空缺率-失业率）来描述美国劳动力市场的匹配关系，曲线在新冠疫情后大幅右移，匹配效率大幅下降，休闲和酒店服务业、教育和保健服务业右移的幅度最为显著，匹配效率的大幅下降对这两个行业缺口的影响最明显。从长期角度来看，美国贝弗里奇曲线在2008年金融危机后已经结构性右移，劳动力市场错位问题自2008年以来长期存在，而新冠疫情后曲线再度大幅右移，劳动力市场供需平衡的难度大幅提升，劳动力市场供需结构持久性改变。
图3：美国贝弗里奇曲线
三、美国劳动力市场的结构性问题何时缓解？
由于美国劳动力市场结构性错配长期存在，短期内难以实质改善，匹配效率不会大幅提升。从供给来看，移民政策松绑有助于缓解供给缺口，但在人口老龄化、提前退休等结构性问题约束下，劳动力供给缺口难以完全填平，供给的恢复较为缓慢。供给端和匹配关系不能很快的解决问题，当前劳动力需求仍旺盛，但随着美联储连续加息，美国经济趋于放缓，就业市场降温，劳动力市场的结构性缺口将会收窄，预计这一过程将贯穿在2023年全年，短时间内难以根本性缓解。
（作者刘猛为中国建设银行金融市场部研究员）
