金熙宗天眷元年即公元1138年，时任金朝左副元帅的完颜昌突然提出一个将河南、陕西故地归还南宋的和议，史称天眷和议，又称第一次绍兴和议，消息一出，宋金两国朝野上下一片哗然。
金人吃惊的原因在于，为什么在占尽优势的情况下要提出如此一个丧权辱国的和议？而宋人的第一反应也是不信，在得到确认以后，又认为这里面必定有金人的阴谋，否则他们怎么会如此好心？
然而事实如何呢，天眷和议真的是金国的阴谋吗？
当时金国政坛存在三股势力：一是金太宗完颜吴乞买和他的儿子们；二是曾拥戴金太祖完颜阿骨打称帝、大败辽军于达鲁古城、两次兵围开封的国相完颜撒改长子完颜宗翰；三是金太祖的后裔（完颜吴乞买是阿骨打四弟）。
金太宗病危时，按照女真兄死弟及的继承制应该传位给自己的五弟完颜昊，但是他死于金太宗之前，嫡出的弟弟一个也没有了，于是就出现了多种继承皇位的可能：1.还给长房长孙完颜宗翰，他的爷爷是完颜阿骨打亲伯父；2.传位给金太祖嫡出的儿子，但是阿骨打嫡子之前都莫名其妙的病死了；3.传位给自己的儿子，这种可能性最大。1和2 两种势力担心第三种可能产生，于是联合了起来，完颜宗翰、完颜宗干（金太祖庶长子）和完颜昌（金太祖堂兄弟）带着金太祖嫡长孙来到金太宗面前，要求其死后将皇位传给金熙宗，金太宗在两股势力的压力下不得不妥协。
金熙宗能够登基这三人功劳最大，其中又以宗翰的权势最大，金熙宗掌权后欲除掉宗翰，于是搜罗证据，将其下狱，一个月后宗翰气死了，于是除皇帝外权势最大的2人变为完颜昌和金太宗长子完颜宗磐（当时女真是“嫡出为主，庶出为奴”）。
众所周知，完颜宗翰和完颜宗望是坚定的主战派，宗望早在1127年就已病逝，现在宗翰一死，与宋议和的声音多了起来。当时南宋的迎奉梓宫使王伦抵达开封，曾向完颜昌提出归还河南、陕西之地的要求，完颜昌没有拒绝。之后，完颜昌回到上京，就建议“以废齐旧地与宋”。于是，金熙宗就让朝廷重臣们进行讨论。
在会议上，完颜昌得到了东京留守完颜宗隽的支持，完颜宗隽认为，“我以地与宋，宋必德我。”但是他们的建议遭到了主战派完颜宗干、完颜宗宪等人的反对。当时，主持朝政的是完颜宗磐，他的地位最高，“宗磐、宗隽附之”，金熙宗与皇伯完颜宗干不得不做出让步，“以河南、陕西地与宋”，并且派张通古作为诏谕江南使，与南宋进行和议。
对南宋而言，此次和议让赵构和秦桧等人非常满意。双方最终于金天眷二年正月达成和议。和议主要内容包括：一、宋对金称臣。二、南宋每年向金贡银二十五万两，绢二十五万匹三、金将河南、陕西之地归还宋朝。
对于此次宋金和议，南宋很多人都认为这是金国的阴谋，目的是诱歼宋军（金国不擅长南方水网作战，想将宋军主力诱至平原解决）。
邓广铭先生的《岳飞传》、秦晖的《宋金元明清陕西史》、吴泰的《试论金国归宋河南、陕西地的目的》，都曾提到宋人对和议反应激烈，“物议大汹，群臣登对，率以不可深信为言。”
比如，南宋枢密副使王庶先后七次上书，并六次面见高宗赵构，谓金人“无故请和者谋也”，认为金国好端端的突然发神经要交还河南、陕西，这铁定是对手的阴谋，万万不可信之。
监察御史张戒也上书，指出“无功之赏，祸之先也”，明摆着金强宋弱，可是金国却突然要交割土地给南宋，这必然是别有用心的，万万不可掉以轻心.....
吏部侍郎宴敦指出，金国交还土地的目的有三，一是，金国既然敢把土地还给我们，肯定是算准了我们守不住，二是，引诱我们南宋从江淮之险去守平原，失其地利；三是，金人很清楚，如果南宋军队一入西北，则原北籍的战士就会立即逃之夭夭....．
此外，左奉议郎冯时行、户部侍郎向子湮、礼部侍郎兼侍读曾开、秘书省正字范如圭等人也提醒赵构，交还土地是金国人的大阴谋，目的肯定是为了完全彻底地灭亡南宋，金人亡我之心不死.....
然而现代的很多史家都认为天眷和议根本没有什么阴谋，比如研究辽金史的赵永春教授，他就认为：
一、诱歼宋军的理由讲不通
虽然当时依然是金强宋弱，但赵构已经稳住了长江以南的局势，特别是黄天荡之役后，韩世忠以8千人围困金兵10万人达48天，金国完全有理由在不付出河南故地的情况下，诱使宋军进入长江以北。
所以，诱歼宋军根本没有必要非要签订什么天眷和议。
二、从金国朝野上下的反应来看
天眷和议几乎遭到了除完颜昌、完颜宗隽、完颜宗磐等金国重臣以外的一致反对。
完颜宗干、完颜宗宪就不必说了，金熙宗也是持反对意见，甚至完颜昌的亲弟弟完颜勋也反对他，朝会上完颜勋曾发言：我们俘虏了赵构的父兄，仇恨已非一日。如果再将土地交割给他们，分明是在资助仇敌，根本不可能换得他们的感激，割让土地有何益？
朝会过后，完颜昌气愤的质问：你可是我的亲弟弟，怎么可以跟我对着干？完颜勋正告完颜昌：“苟利国家，岂敢私邪？”
如果这里面藏有阴谋，金人反对的不会如此激烈！
三、从事后的结果来看
天眷和议签订后仅一年，即1139年，金朝内部就又爆发了政变，当时郎君吴十等人谋逆，而这吴十又跟完颜昌，完颜宗磐关系密切，完颜宗干趁机以此为名率兵诛杀宗磐，因完颜昌是有大功之人（其实是完颜昌正驻防燕京），免其一死，打发他到南宋降臣杜充手下任职，完颜昌勃然大怒，“我乃开国元臣也，何罪而与降奴为伍？”继而，有人告发完颜昌与人共同谋逆，金熙宗下诏诛杀。完颜昌万般无奈，逃出燕京城，打算进入南宋境内，结果刚逃到祁州，就被捕杀了，“追上提住，押回祁州处死。”之后，完颜宗弼提议南征，天眷和议作废，宋金战争再度爆发！
由此可见，金国的党争是真实的，天眷和议是金国主降派的产物。
四、伪齐刘豫被废也是党争的结果
在《宋史》“叛臣传”中排在第一位的是张邦昌，第二位就是刘豫。
刘豫最初是宋徽宗的殿中侍御史，金兵南下后，他投靠赵构当上了济南知府。
后来，金兵围困济南城，他派人暗害了守城将领关胜，然后投降了金国，“豫乘前愤，遂蓄反谋”。
建炎四年，韩世忠在黄天荡给金兀术当头一棒，让金国上下意识到暂时没有能力灭亡南宋，于是开始在汉人中寻找代理人，“以中国攻中国”。最终，刘豫在完颜宗翰的支持下，战胜其他选手，成为傀儡皇帝。
刘豫对金国立自己为皇帝的目的，心知肚明。但和张邦昌不同的是，他是死心塌地投靠金国，以打击南宋为能事，当南宋的信使来拉拢他，他断然拒绝，“独不见张邦昌乎？业已然，尚何言哉！”
刘豫明白自己和南宋不能并立，大齐存在的基础就是宋金战争不断。所以刘豫多次组织军队南征，虽然没有给南宋多大的打击，但终究是牵制了南宋的兵力，在一定程度上成为金的藩屏。
正是由于伪齐的存在，金国才得以腾出手来攻占了陕西五路，迫使南宋退守大散关一线，在宋金对峙中处于有利地位。
同时，在经济上，伪齐对金国的贡献也相当大，光是每年的贡赋就有“岁责币三百六十万缗”。
然而这样一个既听话，贡献也不小的奴才却无故被废，让人摸不着头脑！
1137年，也就是完颜宗翰死后的两个月，刘光世的淮西军投靠刘豫的那一年，完颜昌突然“大举伐宋”，金兵开往汴京，刘豫的儿子率军赶来汇合，但是到了地方，却被当场擒获，然后金兵进入东华门，废黜了刘豫。
刘豫被废后，曾哀求完颜昌：“父子尽心竭力，无负上国，惟元帅哀怜之。”完颜昌挖苦他说:“汝不见赵氏少帝出京日，万姓然顶炼臂，号泣之声闻十余里，今汝废在京，无一人怜汝者，汝何不自知罪也！”
刘豫为何被废呢？有说是金人中了张浚或岳飞的反间计，也有说刘豫已经失去了利用的价值。
这些说法都有些道理，但都不是主要原因。实际上，刘豫被废，主要是因为他卷入了金朝派系之争，最后成了金人内部争权夺利的牺牲品。
刘豫的靠山是完颜宗翰，刘豫对他谄媚有加，冷落了其他权贵，得罪了不少像完颜昌这样的实权人物。金朝许多大臣对刘豫早就心怀不满。但宗翰掌握着朝中大权，他们也无可奈何。
金熙宗登基后，宗翰失势，宗磐和完颜昌掌握了朝中大权，他们大力清洗宗翰一派势力，又怎会放过宗翰的走狗刘豫呢？
如果天眷和议存有针对南宋的阴谋，废刘豫、割让土地，金国的代价是不是太大了点？
五、完颜宗磐有理由这么做
宋人认为天眷和议存有阴谋，最主要的原因就是看不懂，单纯的认为：“无故请和者谋也！”其实完颜宗磐完全有理由这么做：
第一，从私心来讲，完颜宗磐一派想谋反，需要外援，以河南给宋，“宋必德我”。而完颜宗磐也在一定程度上达到了他的目的，史载，天眷和议成功后，宗磐一伙甚至连金熙宗都不放在眼里。有一次，宗磐与宗干发生争执，他竟然当着金熙宗的面拔出刀来，要杀死宗干，金熙宗对此也无可奈何，只是在一旁相劝，最后宗干当面认了错，宗磐才罢休，这也使得宗干对其恨之入骨，时刻想着借机报复，最终也导致了宗磐的被杀。
完颜昌被逼反后，他第一时间想到的也是南逃去投靠赵构，如果天眷和议存有阴谋，他是不会如此做的。
第二，从公心来讲，当时的金国已经出现了内忧外患的苗头，内部金国贵族耽于享乐，腐败堕化，外部有将要崛起的大漠南北草原，金国需要一个稳定的外部环境来处理这些问题，就如辽国对宋以打促和，希望尽快与宋结束战争，共同对付女真一样。
这也是完颜宗弼（金兀术）对宋议和的态度前后反差巨大的原因。
早在黄天荡之役后，完颜宗弼见无法速灭南宋，他的政治立场就趋于主和，虽然并不是非常认同完颜昌等出卖金国的利益，讨好南宋的作为，但金兀术仍然是一个主和派，所以并未对天眷和议提出异议。
但是随着完颜昌和宗磐一伙走得越来越远，金兀术的政治立场开始变得模糊，特别是在他将河南陕西交割给宋使王伦后，耐心等待南宋“德我”，结果等来的却是南宋声讨金国暴行的诏书和赦文（赵构迫于朝野压力刻意做出的姿态），他见对宋议和根本达不到结束战争的目的，由此倒向主战派。
完颜宗磐被杀后，就是他密报金熙宗，说完颜昌有谋反的意图，也是他在开封（当时是开封留守）逼迫在燕京主持工作的完颜昌南逃，还是他在黄河边捉到了完颜昌。
杀死完颜昌后，庶出的完颜宗弼开始掌权，于是金国的策略变成了以打促和，由于金兀术的及时转舵，天眷和议并没有完成，史载，南宋得到完颜昌被杀的消息后，加紧派兵北进占领城池（这时的许多城池是金兵刚退走，南宋还没接管，是无兵把手的状态），金兀术带兵急攻南宋，想夺回议和失去的土地，于是双方又爆发了许多冲突，其中岳飞在郾城县击退金兀术就属于此类，但南宋的胜利都属于局部胜利，总体战局是金兵夺回了城池，并逼迫南宋签署协议，将第一次议和归还给南宋的土地还给金国，并增加邓唐二州，将岁币增加了5万两，形成新的合议（绍兴合议）。
史载，对于天眷和议，岳飞的意见是：金国人所谓交还土地，不过是将土地暂时寄放在南宋而已.....
所以他上书宋高宗：愿定谋于全胜，期收地于两河，唾手燕云，终欲复仇而报国，誓心天地，尚令稽首以称藩....．
意思就是，别理什么议和不议和的，先打过去再说.....
这说明和议的内容在岳飞眼中对南宋是有利的，但他不相信有如此好事，因为他和大多数宋人一样，没有想到金国也有投降派，自然认为里面有不可告人的阴谋。这是岳飞反对天眷和议的原因之一。
其二，因为意识形态的原因。不可以说透。
其三，岳飞认为，凭自己的力量完全可以拿回河南、陕西故地。根本不需要金人的和议。而且作为武将，也不允许“议和”两个字出现。
许多史家把赵构严令岳飞撤军解释为“赵构畏惧金人”，更有甚者，还有些史家妄说什么赵构是害怕岳飞击败金兀术，将宋钦宗迎回来，威胁到赵构的权位.....
要知道，归来的钦宗根本不可能对赵构形成威胁。真正威胁赵构的，反而是回不来的钦宗。
史载，金兀术在征宋之战前曾说：“如宋兵势盛敌强，择用兵马破之，若制御所不能，向与国朝计议，择用为辅，遣天水郡公桓安坐汴京，其礼无有弟与兄争，如尚悖心，可辅天水郡王，并力破敌。”
金兀术这里提到的天水郡公，不是别人，正是宋钦宗赵桓。金人的底线就在这里。如果南宋执意与金人拼个鱼死网破，他就拥立战俘营中的宋钦宗为帝（宋钦宗会接受吗？他要是会反对才怪！）如果出现这种情况，一再声称要“直捣黄龙，迎回二圣”的岳飞会怎么办？南宋的臣民会如何？
按照皇家法统，当钦宗“北狩”，去五国城和金国广大爱国官兵们联欢的时候，赵构在应天府登基，就是得位不正，其权力的来源缺乏法理依据。当年太学生领袖陈东以及平民百姓欧阳澈，质问赵构：“日后钦宗归来，不知何以自处？”就很能说明问题。
一旦宋军进逼中原，金人狗急跳墙，祭出最后的秘密武器宋钦宗，扶这个家伙在北方登基为帝，届时整个南宋的战斗力就会瓦解于顷刻之间，大批不得志的军人就会立即投奔过去，和赵构相比，宋钦宗才是真正的正宗，而赵构唯有俯首称臣。
皇家法统，犹如一柄锋利的剑，高悬于赵构的头上。
只要宋钦宗在，赵构的皇权法统就无法获得民众的认可。
只要宋钦宗在，赵构的身份最多不过是一个兵马大元帅。
所以，赵构的难处就在于，不能让金人视他为对手，一旦发生这种情况，金国就会拥立克制他的最有效武器——宋钦宗。
综上所述，无论大汉族主义者怎么说，天眷和议中金朝主动退出河南陕西，都不是什么阴谋，只是金国主和派党争的结果。而赵构也不是单纯的看出了此点，只是限于金国手中握有自己的致命武器，不得不俯首称臣而已。
