近期,ChatGPT持续创造新股纪录。这款由OpenAI公司于2022年11月发布的聊天机器人模型,自开放注册后,短短5天,注册用户数就超过100万,两个月时间,用户破亿,成为史上增长最快的消费者应用。ChatGPT的爆火,直接带动了国内二级市场相关概念股上涨。不过相较之下,一级市场的投资人却是冷眼静看,“技术总是在短期内被高估,但是在长期又被低估。”
那么,投资人看ChatGPT时,是在看什么?投资人怎么看ChatGPT?OpenAI是财务投资人的心头好吗?中国初创公司应该怎么走?
近日,华创资本合伙人王道平,做客澎湃新闻《首席连线》节目,从一级市场瞭望ChatGPT的价值曲线以及二级市场投资机会。
王道平2012年加入华创资本,负责TMT、消费品牌、AI等领域的投资。在此之前,他曾作为美国中经合集团的资深投资经理,负责互联网、移动互联网的早期投资。在职业生涯早期,他是中芯国际的资深工程师。
一级市场相对理性
“我的朋友圈一半以上都是ChatGPT相关的动态,大家情绪高涨的原因,技术上的突破,可能已经到了一个相对临界点的状态,以及可以应用到大众熟知一些领域。”王道平在接受澎湃新闻专访时说道。
公开资料显示,ChatGPT为人工智能公司OpenAI于2022年11月推出的聊天机器人,短短5天,注册用户数就超过100万,两个月时间,用户破亿,成为史上增长最快的消费者应用。ChatGPT的爆火,直接带动了国内二级市场相关概念股上涨。
Wind的ChatGPT指数(8841669.WI),共将24只个股纳入其中,年初至今(截至2月16日收盘),ChatGPT指数涵盖的24只个股中23只全部上涨,指数整体收益率达55.42%。
王道平表示,类ChatGPT技术虽然引发行业强烈关注,但由于多数初创企业还处于早期和跟随的状态,一级市场相对冷静。不过,在投资人眼里,王道平更担心的是,ChatGPT爆红之后,过多的关注会对创业公司带来“噪音”,导致企业的动作变形。
随着ChatGPT在2月彻底走红,多家企业迅速官宣相关产品动态。2月7日,百度(09888.HK)对外证实正在打造中国版的类ChatGPT项目,官宣项目名为文心一言(英文名ERNIE Bot)。2月10日,京东云官微发布,京东云将推出“产业版”ChatGPT,名字叫“ChatJD”。科大讯飞(002230.SZ)则在投资者互动平台表示,类ChatGPT技术将在今年5月率先落地科大讯飞AI学习机产品。
值得关注的是,2月7日,微软宣布推出由ChatGPT支持的最新版本人工智能搜索引擎Bing(必应)和Edge浏览器。一位独立搜索研究员Dmitri Brereton发布帖文称,微软在必应搜索引擎的展示视频中出现了多处错误。2月9日,谷歌巴黎发布会上,展示聊天机器人Bard时翻车,回答问题时也出现事实性错误。
王道平建议创业者稍微冷静一点,“ChatGPT爆火之后,无论是时间窗口还是创业者的心态可能会产生一些微妙的变化。反过来说,我们看到过很多伟大的公司,比如说特斯拉,早期都是经历过非常艰难的阶段而有所成长。ChatGPT的爆火对真正的创业者来说,负面影响更大,不仅会吸引更多的参与者,市场空间也会被挤压。”
王道平认为,中国仍然需要在通用人工智能方向去追赶,但他认为,这是“大公司”的使命。“基于不同的生态阵营,大公司会在模型端上进行大规模投入,甚至做一些防御性的工作。”
“而长远来看,一切还未定。通用人工智能方向,如果真的是颠覆性技术的话,是否能够纯商业化运作也很难,比如监管如何介入、民生领域如何管理运营,都存在很大的隐患,而OpenAI也是半公益性质的,成立之初的公司定位是非营利组织,以确保创建和采用安全有益的通用人工智能,造福全人类。”
不建议初创公司追赶OPEN AI
2月13日,原美团(03690.HK)联合创始人王慧文发布招聘信息,称设立北京光年之外科技有限公司,用于打造中国OpenAI。王慧文表示,计划个人出资5000万美元,估值2亿美元。
但是昔日大佬高调出山的新闻流传后,海通证券分析师郑宏达泼了一盆冷水,称5000万美元杯水车薪,“大模型训练一次就花500万美元,训练10次?”
据浙商证券分析师陈杭发布《ChatGPT算力:研究框架》报告也曾分析过大模型训练成本,称采购一片英伟达顶级GPU成本为8万元,GPU服务器成本通常超过40万元,支撑ChatGPT的算力基础设施至少需要上万颗英伟达GPU A100,一次模型训练成本超过1200万美元。
王道平认为,对创业公司来说,大模型并不是特别好的选择,“因为大模型训练的成本并不低,还要消耗大量的人力、算力、数据资源,并长期持续性的投入,这对初创企业要求非常高,尤其还要面对商业化的压力。而且,龙头公司已经布局多年,现在去做意义也不大,因为初创公司很可能永远都是在追赶的姿态,更建议他们在针对性和目的性的领域进行尝试。”
“国内的初创公司很多处于早期阶段,我们也在观察、判断什么样的公司可能更有机会。”王道平表示,“我们先会关注大趋势,包括技术、市场、商业模式,然后去捕捉某些特定的公司,比如说做应用,聚焦在某个垂直领域”。
王道平举例到,2022年已经火出圈的AIGC方向比较“有趣”。“相比较大模型,AIGC在自然语言的理解上,记忆能力上,多模态转换,准确度和可控性上等都有机会做得更好,从技术实际落地的应用层面来看,AIGC方向充满很多创业公司的机会,比如通过AI自动生成图片,减少人力和时间成本等这一类方向,利用大模型结合应用场景推出相关产品。”
OpenAI受财务投资人青睐吗
当地时间2月3日,英国《金融时报》一篇报道指出,OpenAI正是在微软的10亿美元注资之下,走上了突破性人工智能系统的道路,并最终推出全球爆款ChatGPT。
但这笔融资额无疑是奢侈的,根据清科发布的《2022年中国股权投资市场研究报告》,2022年中国股权投资市场单轮融资超过70亿元的企业,仅中国移动的基石投资、广汽埃安的A轮融资、华大半导体的A+轮融资、欣旺达汽车的A轮融资以及中核汇能的战略投资。值得关注的是,以上的投资方,多数包括大基金、险资等。
“对初创公司来说,这是一个可望而不可即的融资规模,对团队能力、技术储备等要求非常高。”王道平坦言,“哪怕技术上这么具有吸引力以及想象力的ChatGPT摆在我们面前,从现实的角度来说,我们也很难投”。
“天使投资人可能具备这样的能量去投资企业,但是对财务投资人而言,OpenAI非常重资产、重资源,长期投入大,且商业落地难,从投资回报率上,ChatGPT并不是最优的项目。”王道平补充道,“这也是为什么OpenAI的早期投资者是微软和企业家,而很少VC机构参与的原因。”
值得注意的是,OpenAI已迈出商业化的一步,宣布会员版ChatGPT Plus即将到来,月付费为20美元(约合人民币134元)。王道平认为,OpenAI开启付费模式,既是为了缓解成本压力,同时也在筛选用户,不过,“做消费级产品并不是OpenAI最重要的事情,ChatGPT当前的重点还是最基础的模型。”