欧元在今年开局以来表现尚算中规中矩，整体上是延续去年9月下旬跌穿一算后的反弹势头，欧元在2月初高见1.1030后有较大的回吐整固，曾经回落至1.0650，但该水平亦显示出强劲的支撑力。另一方面，要留意的是，欧元在跌穿一算后的反弹，并未有因应俄乌冲突而受到打压，由此看来，俄乌冲突给予欧元区，以至整个欧洲的经济负面影响，似乎没有放在市场人士的眼里，所以该地缘政治因素应该不会在短期间对欧元构成压力。欧元在中短线能否延续升势，重心仍然是欧元区经济的后市展望，以及欧洲央行在今年的上调利率的进程上。
拉加德：不担心经济衰退
作为欧洲央行管理委员会内的中间派成员代表，爱尔兰央行行长Gabriel Makhlouf表示，目前欧洲央行正在采取强而有力的举措，尝试把通胀遏止并重返目标水平，欧洲央行可能会把基准利率提高至3.5厘的上方，同时亦声称今年可能不会有降息动作。他在接受访问时表示，个人认为欧洲央行在3月的货币政策会议会继续提高利率，纵使通胀正在降温，但仍然是远高于该央行的目标水平。就连中间派成员也发放出偏向鹰派的利率去向信号，给予欧元反复造好的动能。
现阶段市场人士亦观望欧洲央行行长拉加德在未来的加息步伐，预料会继续平稳地加息的机会远大于突如其来再次重返宽松政策，因为拉加德早前已表明不担心欧洲会跌入经济衰退，并显示出需要继续加息抗通胀的决心。这加息进程的框架，应该会给予投资者在低位追入欧元的信心。
在欧盟委员会出台最新的一份经济增长预期中，也可以找出买入欧元的一些亮点。该增长预期报告指出，由于弹性增强，前景是有所改善，在2022年上半年强劲扩张后，第三季度增长势头有所减弱，但减弱程度略低于预期。尽管出现了异常不利的冲击，欧盟经济还是避免了第四季度的经济收缩。此外，欧盟劳动力市场继续表现强劲，2022年底的失业率维持在6.1%的历史低点。报告亦指，信心正在改善，1月的调查显示经济活动也有望避免于2023年第一季度出现萎缩。
暂时而言，投资者对欧元区第一季度经济展望应该是倾向乐观多于充斥着担忧情绪，故此，欧元短期间有望能够走高至1.1240水平才会遇上较大的障碍。
（作者为实德金融集团首席分析师）
