本周黄金走势反复，基本面上，美联储公布最新议息结果，加息如期放缓至0.25厘，同时暗示继续上调利率。声明指美国通胀已经缓和，但仍处高位，笔者预计暂停加息前，还会有几次上调0.25厘。而美联储未就终端利率做出决定，显示今年不会减息。黄金在美联储议息出炉后短线下挫，但随后大幅走高，接连突破多个大关至1950美元上方，挑战1960美元。
美制造业数据转弱
其后市场对暂停加息的期望升温，美股反弹，黄金暴跌近40美元。黄金周初曾见低位1900美元，周中上闯1960美元失败后，暴跌近40美元，完全抹去美联储利率决议公布后的所有涨幅，险守1910美元关口。
数据方面，美国职位空缺人数意外升至5个月新高，这可能让美联储感到一丝安慰，因为招聘活动正在放缓。另外，美国1月ISM制造业采购经理指数（PMI）连续5个月走低。受订单和工厂产量进一步回落的推动，美国1月ISM制造业PMI下滑至47.4，为2020年5月以来最低水平。ISM制造业报告显示，众多行业需求疲软，这将被视为美国经济放缓的另一个迹象。
美国12月工厂订单按月增1.8%，为去年6月以来最大。美国抵押贷款利率跌至6.09%。美国去年第四季度生产率按年增长3%，创一年最大增幅。这意味着如果持续下去，美国通胀压力将进一步放缓。而上周首次申领失业金人数录18.3万人，为2022年4月23日当周以来新低，则凸显就业市场存在广泛韧性，这可能使通胀居高不下。然而，数据未能动摇投资者的风险偏好，投资者应留意非农及就业资料公布，将会成为另一大焦点线索引领黄金。
技术分析方面，黄金本周曾跌至1900美元低位，上行空间又未能突破1960美元后，大跌至1910美元，后市不稳。多次反转行情的走势，令多个指标及后市不平衡，需要重新观察近期的运行节奏才有明确方向。支持位于1908及1896美元，上方阻力位于1923及1935美元，建议以基本面及数据为先，技术面未必有太多线索，现阶段只能作为参考辅助。
（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）
