近年新能源汽车行业经历了一段高速成长期，国家财政补贴已退出历史舞台，行业从早前的政策驱动转变为市场驱动，整体竞争程度趋于激烈，2023年行业增速放缓已成为市场共识，此背景下不妨留意在竞争中突围而出的传统车企吉利汽车（00175），其新能源相关品牌、知名度和实力正稳步提升，增速高于市场预期，有望获得价值重估。
新能源转型势头猛，集团正处转型的高速成长期。旗下新能源车品牌极氪、几何成长速度领先同业。2022年全年极氪、几何品牌销量分别为7.19万、14.93万部，同比增幅达到10.98倍和1.7倍。受益于电动化趋势，集团2022年纯电动汽车销量总计约为26.2万部，同比增长3.28倍，插电混动式和油电混动式销量增长亦不俗，增幅分别为2.19倍、39.48倍。虽然集团全年总销量表现弱于同业，作为传统车企，新能源转型车型的强劲增长将有助持续带动企业较快迈入电动化时代，同时销量攀升令规模效应显现，从而降本增效。
收购知名集团，加快拓展海外市场。近日集团旗下子公司Linkstate收购马来西亚汽车品牌宝腾和相关联投资集团DHG各自49.9%的股份。宝腾品牌在东南亚享有较高的声誉，2022年前三季度，宝腾品牌销量于东南亚和东盟的市场份额分别达到约20.1%和4.8%。是次收购事项为集团进军东南亚汽车市场奠定基础，集团将借助宝腾在当地的知名度、市场资源和经验，加快合作开发电动汽车，开拓市场。此外，集团近年来一直深化海外布局，如欧洲、中东、非洲和美洲等地，2022年出口销量累计约为19.8万辆，同比增长72%。
与雷诺合资拓电动车设备
近期集团与欧洲第三大汽车集团雷诺合资成立新企业，双方股权占比皆为50%，旨在整合各自技术优势，缩短电动化周期，同时加快布局海外市场。业务上专注于内燃机、混合及插电式混合动力总成、变速器等。双方预计，新企业将会拥有每年500万套产能，于三大洲运营17间工厂，员工约1.9万人，产品供应超过130个国家和地区。若果顺利实现，将为集团除整车业务外添加一条新的业务成长曲线。
集团管理层给予2023年新能源车型销量增长目标为100%以上，高于市场预期的行业均值，集团目前股价对应2023年市盈率约为14.9倍，于同业中相对偏低，可考虑逢低布局。
（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）
