环球主要股票市场1月金价开局良好，虽然美股相对亚洲区股市表现较落后，但道琼斯指数从1月初开局时的33150点附近，攀升至1月24日收市33730点，升幅将近600点。因为利率期货显示，2月初加息0.25厘的可能性超过九成，“低加息”预期利好科技股反弹走势，且1月为美股第四季度财报公布时间，暂时标普500企业当中只有约60家公司已经公布业绩，其中63%的公司业绩收益优于预期。以上是良好开局的因素。
至于港股表现更胜一筹，1月恒生指数开局为19570点，至农历新年假期前已经攀升至22040点以上，升幅超过1400点。环球加息压力下降，中国经济复常，刺激股市上升。其中博彩股、内房股、旅游平台股，成为受益板块。
步入兔年，笔者预期两地股市有机会“分开走”，相信美股于第一季表现将会疲软，港股却有能力持续攀升。根据Refinitiv最新数据，分析师普遍相信标普500企业的季度总收益将下降3%。另外，最近多间大型科技企业公布季绩，同时宣布大规模裁员，不禁令投资者担忧未来美国就业市场前景，加上近日多间美国金融机构发表报告，大部分的预期美国会出现经济衰退。因此，笔者对外围市况有所保留。
相反，近期环球资金明显流入A股市场，这当然是炒作复苏概念，2022年港股市盈率对比美股严重偏低，对于环球资金而言，港股仍然有很大的上涨空间。个别板块直接受惠经济复常，例如博彩企业，这个农历新年假期，澳门旅客数字每日重上贴近5万之高位数字，赌股升势可以持续，并非“虚火”。
新年其中一句庆贺说话：金股齐鸣！以此形容本年开局最为贴切，因为不单股市开局良好，国际金价持续12月的升势，1月份再下一城，升穿1900美元，站稳9个月的高位。加息压力下降，美汇指数走贬，俄乌局势未改善，中国经济持续复苏，均利好饰金需求。
对于国际金价走势，笔者有所保留，美国息口峰值升至5.5厘以上，未来的持金成本会逐步增加。政治因素方面，虽然俄乌冲突持续，但中美的紧张气氛缓和，后者对全球影响更大；饰金需求方面，目前印度与中国每年的需求旺季已过。基于以上分析，笔者认为金价短线挑战2000美元有一定难度。
（作者为实德金融策略研究部高级经理）
