紫金矿业（02899）是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。目前形成了以金、铜、锌等金属为主的产品格局，投资项目分布在国内24个省（自治区）和加拿大、澳洲、巴布亚新几内亚、俄罗斯、塔吉克斯坦等9个国家。公司是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，公司在地质勘查、湿法治金、低品位难处理矿产资源综合回收利用、大规模工程化开发以及能耗指标等方面居行业领先地位。
全球铜需求 中国占半
2022年上半年紫金矿业的主要业绩指标创历史新高。期内归母淨利润126.30亿元（人民币，下同），同比增长89.95%。截至2022年6月底，总资产为2715.67亿元，较年初增长30.19%。公司回报股东及投资者能力显著增强，完成2021年度现金分红，总额约53亿元，较上年增长66%。铜、金等主力矿种产能大幅提升，实现矿山产铜41万吨、矿产金27吨、矿产锌（铅）22万吨、矿产银184吨，其中铜、金分别同比增长70.47%、22.79%。
2023年伊始，我们可以看到外资在大力买入有色金属。外资持续大幅淨买入紫金矿业、中国铝业、云铝股份等企业。美股和A股铜板块的公司走势都非常可观。未来一年，随着美联储的加息周期结束，甚至可能最快在2023年底进入降息周期，美元指数有望持续走弱。这毫无疑问将有利于铜的价格上涨。与此同时，铜有可能继续维持供需紧平衡的有利格局。虽然市场目前认为美国经济衰退是大概率事件，但是投资者对中国今年的经济增长非常乐观。中国市场占全球铜需求的50%，相比之下，美国20%的占比显得不那么重要。在疫情防控政策优化之后，中国多个省份对2023年的GDP增长都设定了较高的目标，这意味着对铜的需求有可能增加。因此我们认为，2023年对铜资源丰富的紫金矿业可以看高一线，建议投资者可以在10.5港元附近开始布局。
（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）
