黄金价格在本周开启涨势，保持强势直接挑战1900美元，为去年5月来首次。本周基本面重要关注的在CPI数据进一步走低的情况下，意味着美联储加息力度可能放缓。这对金价是非常利好的消息，如果本月的美联储利率决议亦释出鸽派态度，金价何受基本面带动而打开上方更大的空间。美国目前对通胀最大担忧是工资增长速度过快，难以抵销通胀增幅。也有官员指出，除非工资增长逐渐放缓，否则通胀可能会长时间远高于设定的2%目标，甚或期望核心通胀3.5%。
数据方面，美国12月季调后消费物价指数（CPI）月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值；未季调CPI年率录得6.5%，重回6时代并且为连续第六个月下降，创2021年10月以来最小增幅。未季调核心CPI年率录得5.7%，创2021年12月以来最小增幅。
此外，2023年首周美国首次申请失业救济人数小幅下降，美国劳动力市场仍然紧张，截至1月7日当周，从20.6万降至20.5万人，低于2019年的年均水平，然而职位空缺仍处于历史高位。
笔者估计美联储在2月加息0.25厘已被确认并且是市场预期。如果保持加息0.25厘，美联储可能在2023年再加息几次，才令核心通胀可能在2023年降至3.5%。市场现时通胀仍远高于美联储的目标，但正在放缓，笔者分析如果放缓加息步伐也有机会令最终利率比预计的5%更高。
技术分析方面，买家先看1908美元，上破1912美元后看1925美元水平甚至更高的1940美元区间。相反虽然刚提及短期卖家空间可能相对有限，但亦有一些健康的回撤有机会从此受益，回撤目标于1893美元，而1882美元为底部空间，只是没有太大机会直接转势，如果可以最终收于1906美元或之上，此强势将更加巩固确立。
（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）
