周四A股市场出现冲高受阻的态势。创业板指在盘中一度上涨逾1%。高位人气股的持续回落以及盘中港股恒生科技股的跳水，使得后续买力迅速减弱，从而使得沪深两市主要股指均出现冲高受阻的态势。不过，券商股的持续逞强以及北上资金为代表的外资持续净流入等诸多积极信息隐含着对中短线A股市场走势仍不宜过于谨慎。
持续追涨买力不足
近期A股市场有两个显著的特点，一是热点持续力度不强，往往是这个交易日上涨，下个交易日大概率是回落调整走势。比如在周三活跃的煤炭股、地产股在周四就反复震荡走低。如此就使得市场参与者不敢追涨。因为当日追涨，次个交易日就会被套，如此还会使得当日热点出现当日就受阻回落的态势。
二是市场热钱或者交易型资金的做多意愿在降低，主要是因为市场成交金额持续萎缩，隐含着节前交投持续清淡的信号，这就使得交易型资金缺乏做多的氛围。在此背景下，高位股出现了持续下跌的态势，在周四午市后，全聚德（002186）等近期人气股更是一度向下俯冲直至跌停板，这极大地挫伤了短线交易情绪。与此同时，港股的腾讯控股（00700）在盘中也一度急挫4%，如此的寒意也迅速向A股传导，市场交易意愿进一步降低，进而也成为A股成交金额萎缩的一个诱因，这又进一步降低了交易型资金的做多意愿。
诸多积极信号出现
不过，细细观察盘面，也可以看到当前A股并不都是谨慎的盘面特征。相反，在指数冲高受阻、市场交投清淡、持续买力不足等诸多谨慎盘面特征的背后，仍然隐含着诸多不可忽视的积极信号。
一是北上资金的持续净流入。在周四，北向资金再度单边净流入95.45亿元，2021年12月以来首次连续6日净买入额均超过50亿元，且1月以来累计加仓超500亿元。这虽然可能是因为人民币再度升值的趋势，更可能是北上资金为代表的外资看到了A股在2023年有超额收益率的机会，所以，在持续加仓。因此，这不仅给A股带来了新的边际增量买盘，而且还给A股本土机构资金形成一个良好的示范效应，有望让本土机构资金重新审视A股在2023年的投资机会。
二是A股市场出现了难得的、可持续的投资主线，那就是券商股。诚如前述，近期盘面显示出，无论是地产股，还是煤炭股，抑或是医美等复苏主线，大多是此交易日上涨，次个交易日下跌。但是，券商股似乎是一个例外，因为券商股已经持续上涨了数个交易日，龙头股的东方证券（600958）更是收出了持续9连阳的K线，这似乎表明了当前只有券商股才是存量资金最为看好的主线。而券商股历来是A股牛熊周期的一个风向标，持续上涨，隐含着当前有部分机构资金对未来A股持续看好，因此持续加仓，也就有了券商股持续走高的态势。
综上所述，短线A股市场虽然成交金额减少，各个主流热点转得像电风扇一样，但是，仍然出现了诸多积极信号，尤其是北上资金的持续净流入、券商股的持续活跃，这可能也是A股屡屡冲高受阻，但弱而不大跌的诱因，也是港股在周四盘中有所跳水，但A股主要股指在尾盘仍然收出小红盘的动能之所在。所以，对后续A股市场不宜过于谨慎，在操作策略上仍可积极持股。
（执业证书：A1210612020001）
