东莞证券研报指出，随着宏观经济企稳回升，传媒行业23年前三季度业绩恢复向好，盈利能力提升，经营性现金流净额明显增加。从细分板块来看，电影、广告营销、游戏、出版业绩表现亮眼，前三季度营收和归母净利润均实现同比正增长，其中电影板块在优质内容供给驱动下强劲复苏，净利润实现三位数增长。展望后市，在“行业复苏+内容审核环境边际改善+AI赋能降本增效”三重逻辑共振下，传媒行业有望迎来业绩与估值的双重修复。建议重点关注消费复苏下景气度较高的电影、广告营销和游戏板块；关注传统出版、发行业务业绩稳健，受益于AI技术发展有望打造第二增长曲线的出版板块。
东莞证券：三重共振 传媒行业有望迎来业绩与估值双修复
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