上周港股市场持续萎靡不振，或将进一步往下寻年内新低。但是近期各项公开数据显示中国经济实际上已经处于缓慢复苏阶段，有望逐步带动股市向好发展，宜在弱市中低位布局优质股份。其中，腾讯控股（00700）作为科网股龙头企业，是妥妥的现金牛企业，其生态造血能力，值得关注。
腾讯上半年归母淨利润同比增长41%至261.7亿元（人民币，下同），其中虽然游戏业务略微下跌，但是小游戏表现亮眼，2023年6月小游戏用户活跃时长较2018年翻了1倍，有超过100款小游戏达到过千万收入，小游戏的商业化进度加速，产生了高毛利率和具有平台经济效应的分发和广告收入；基于微信生态体系的流量红利，加上游戏版号恢复常态化审批，腾讯重点游戏陆续获批，下半年游戏板块业务增长可期。
上半年金融科技业务收入实现双位数同比增长，主要得益于线下线上商业支付活动的增加，其中视频号进一步商业化，视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长，其中视频号直播带货交易总额同比增长超150%。此外，广告业务也强劲增长，网络广告业务收入同比增长34%至250亿元，环比增长19%，目前公司视频号发展迅猛，第二季度视频号总用户使用时长同比几乎翻倍，但处于商业化初级阶段，广告加载率较低且电商业务尚处于起步阶段，未来预计视频号有望加速增长，将进一步拉动广告业务收入增长，该业务板块有望在中国经济复苏带动下维持稳健增长。
此外，微信小程式逐步商业化，通过统一标准化的支付、广告基础设施进行变现，闭环交易转化效率提高，未来该业务有望持续跟随微信交易生态规模增长共同增长。此外，公司持续推动技术创新，建设人工智慧和云基础设施，打磨自研专有基础模型，并不断优化升级广告平台的机器学习能力，AI等新技术发展有望推动公司找到新的增长点。
腾讯目前在社交领域为国内龙头，核心价值稳定，在海量用户群基础得以不断拓展各类业务实现商业整合的最大价值，长期增长可期，值得关注。
（作者为独立股评人）
