美国国会在限期前通过一项为期45天的临时拨款法案，令联邦政府得以继续运作至11月17日，暂缓停摆之厄。尽管停摆会影响经济增长，但只有2018年特朗普政府停摆35日外，过往通常在一个月内获得解决，回复正常运作。况且即使陷入停摆，重要工作人员仍将履行包括军事、国库发行、政府开支等核心政府职能，国会亦会设法就应急拨款法案达成协议，尽快恢复基本运作。
金融市场方面，过往停摆期间，利率和美汇指数没有太大波动，股市和芝加哥期权交易所市场波幅指数（VIX）也反应平淡。笔者相信美国政府停摆对市场的负面影响相对有限。
金融市场或大混乱
事实上，停摆与债务违约的影响相比，较坊间所言轻微得多。当国会未能通过联邦预算拨款立法或决议时，政府只是暂停运作，停止现有拨款和非必要的政府职能，让非必要的政府工作人员暂时休假，并在停摆问题解决后收回欠薪。相反，如果美国政府债务违约，并且未能提高债务上限，则意味着政府将无法发行额外债务来支付政府开支，亦会令市场对美国国债失去信心。
由于美国国债收益率普遍被金融市场视为无风险定价利率，美国国债价格如有剧烈波动，将大幅影响金融产品定价，或导致金融市场大范围混乱。美国政府亦可能在债务违约时被迫大幅收紧财政开支以平衡政府预算。由此可见，债务违约对经济的影响较为深远。综合以上因素来说，笔者认为大众无需因美国政府可能停摆而担忧。
（作者为中国工商银行（亚洲）高级业务总监暨金融市场部总经理）
