随着港澳边境口岸重新开放，周大福（01929）于港澳地区业务呈现明显上升趋势。据携程数据显示，即将到来的中秋国庆黄金周假期，内地旅游产品预定量同比增长超过4倍，在双节合一、亚运热的催化下，有望成为五年来最热黄金周。同时段亦是最火热的婚嫁季，利好黄金类饰品的销售。另外，周大福积极向三四线城市拓展，2023财年淨开设零售店1631个。
推IP联名系列 吸年轻客
据2022国潮珠宝研究报告，内地金店的主要消费人群集中在25至34岁，占比为55%，35至44岁年龄段占比36%，年轻人群消费力已经超过了过往的“大妈”群体。集团推出适应年轻人偏好的“国潮”风、IP联名系列，如蜡笔小新、迪士尼等，并在年轻都市女性青睐的小红书平台打开年期消费圈层，据统计集团在小红书的笔记数量超过176万，远超同业珠宝品牌卡地亚、Tiffany等。
此外，美联储抗击通胀未完待续，加息造成经济衰退的风险尚未能完全避免，以及多项不稳定因素持续困扰市场，如美国巨额负债令市场担忧、白宫可能停摆、美汽车工会罢工可能冲击供应链，及美国学生贷款恢复还款等。叠加去美元化背景下，全球央行购金趋势上行，黄金作为避险类资产相对更值得信赖，将推动金饰的投资属性显现。
周大福借通关之利，估值已跌至历史数据的底部。目前随着经济逐渐复苏，市场消费情况正在改善，有望即将走出盈利衰退局面，可考虑逢低吸纳。
（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份）
