澳元在今年初于0.68169起步，花了一个月时间，走高至0.71558水平今年高位，之后掉头下跌至0.63551的年内低位，澳元曾经下跌超过11.1%。环球经济在疫情后复苏步伐不似预期，甚至乎踏入衰退境地的边缘，加上投资者推算澳元需要低汇价水平去刺激其商品需求的方向未有改变，都给予澳元难以反弹的理据。此外，中国作为澳洲重要的庞大贸易伙伴，经济增长步伐不及预期，亦顺理成章的打击了投资者追入澳元的兴趣。故此，这两个外在因素暂时而言，是未有逆转过来的趋向，对澳元确实是持续性的压力。然而，要是将焦点放回在澳洲本身的经济展望上，或许会给予投资者一点点趁低吸纳澳元的推动力。
通胀预期连跌两月
澳洲9月份消费者通胀预期由上次的4.9%回落至4.6%，反映出澳洲消费者对价格回落的信心有其延续性，因为这通胀预期指数由今年1月时的5.6%反复回落，亦是连续两个月录得回落，这数据结果应该可以推动投资者对澳洲央行不需要积极加息去压抑通胀之寄望，对澳洲经济后市能够得以恢复活力有其利好作用，中长线而言亦会对买入澳元的信心有其刺激作用。
此外，澳洲的就业市场重现理想势头，可以从8月份的一系列就业数据结果反映出来，因为澳洲8月份整体就业变化比预期及上次为高，全职就业人数扭转了7月份的负增长走势，而兼职就业人数是上次的6倍多，这正面的就业市场状况亦会推高投资者逐步吸纳澳元的意欲。
另外，根据澳洲央行上次议息纪录，纵使整体经济增长维持疲软，但当中亦有亮点。货币政策委员会成员观察到，前几个月的商业状况相对稳定，处于平均水平附近，预计第二季商业投资将稳定成长。还有是在强劲需求及有限供应的支撑下，上个月的房价持续回升。租赁市场也非常紧张，价格上涨广泛存在于各个地区和地产类型中；在悉尼，价格比年初的低点高出约8%。
假若市场人士对澳洲国内经济能够靠着内需动力得以反弹添加信心的话，买入澳元的意欲应该会逐步增加，有利澳元中线回升至0.6850水平。
（作者为实德金融集团首席分析师）
