电厂深入采访了一些威马的员工，离职员工、投资人以及知情人，还原了威马作为一家曾经的头部造车新势力，是如何画出了一条抛物线。
这一轮融资后，威马的一大困难很快到来。2019年9月，吉利控股集团旗下公司起诉威马汽车旗下的4家子公司及沈晖等人，并索赔21亿元。
智慧停车不仅可以为威马车主提供服务，也面向非威马车主用户开放，目的就是为威马智行App拉取新用户。
“如果是在资金非常富余的情况下做这个项目，可能无关痛痒，最多算是创新业务尝试；但威马现在非常困难，还要用2000万预算来做，无异于釜底抽薪。和这个项目同一时期的其他项目都被推迟了，包括威马M7。”另一位熟悉该项目的员工说。
在无节制的烧钱下，获得350亿元融资的威马如今威马不仅对员工采取了降薪节流措施，还长期拖欠对供应商的应付款。一名威马的供应商告诉电厂，过去16个月自己所在单位没有从威马拿到任何回款。“一直在催账，但仍一无所获。”他说。
雅居乐在港交所的公告显示，其下属的巨国投资以1.4亿美元认购威马的D轮股份，同时将其间接控制的鸿昕持有的力世纪股份作价6943万美元换取对应的威马D轮股份。在这一笔交易中，雅居乐通过其控制的两家公司获得威马4.42%的股权。以此计算，威马的估值约为47.4亿美元。
雅居乐的公告进一步披露，威马是溢价25.93%从雅居乐间接控制的子公司鸿昕手中换取了9.95%的力世纪股权。与信德的交易中，威马获得了力世纪1.7%的股权。两者合计11.65%。
“在一级市场，沈晖很难看到融资的希望。”一位投资人说，威马和理想汽车都是受益于早期路线，后面威马的转型出了点问题，当一个企业生命周期结束，就要接受结束历史使命的安排，“作为投资人，也到了必须要放弃的时候。”
这位投资人不愿具名，但他曾参与对威马的投资，他认为现在投资人已经放弃对威马供血，这种资本抽离会加速实体企业的衰退。“一家企业在成长期，资本能助力企业腾飞；但如果走下坡路了，资本抽血会加速企业衰退。”他说。
这一观点得到了一位汽车行业资深人士的认同。“从蔚来和威马的案例来看，资本市场的负面会传导到企业的各个方面，加速其陷入恶性循环；不过蔚来是幸运的，在合肥资金的帮助下走了出来，资本市场的正向反馈对企业的产品来说也是一种助力。”他说。
前述投资人认为，威马的衰退有自身的原因，比如产品缺乏竞争力，威马EX5到W6再到M7，威马在平台上没有任何进步；再比如，创始团队的自我激励过于激进，沈晖的“12亿激励”背后是惨淡的业绩，无法令人信服；就外部原因而言，竞争对手的自我升级和产业的转型，必然会淘汰走得慢的企业。
