全球预焙阳极龙头索通发展在公布的2023年半年报后收获了资本市场的广泛关注。公司日前发布的投资者关系活动记录表显示，8月31日，索通发展接受了中金公司、中信证券、海通证券等78家机构调研。公司预计在原材料和产品价格稳定的前提下，行业经营情况将实现边际改善。在行业向好的预期下，公司股价9月4日开盘后强势拉升实现一字涨停。
今年上半年，索通发展实现营业收入81.3亿元，同比增长2.09%。对于多项财务指标向好的原因，索通发展介绍，公司第二季度经营活动现金净流量为净流入且公司持有大量银行承兑汇票，流动性有显著改善。2023年上半年公司采取有力措施，保证销售回款，提高存货周转效率，经营性现金流净额同比显著改善。
投资者关系活动记录表显示，机构普遍关注预焙阳极行业的后续盈利情况及公司在海外市场的布局。索通发展表示，6月至9月，山东某大型铝厂发布的预焙阳极采购基准价保持平稳。同时，主要原材料石油焦价格近期平稳。在原材料和产品价格稳定的前提下，预焙阳极行业经营情况有望边际改善。此外，原材和产品价格保持平稳也将利于公司化解三季度的存货减值风险。
尽管行业存在客观不利因素，但索通发展在产销和项目推进上保持稳健。公司上半年销售预焙阳极142.09万吨，同比增长12.28%，保持全年288万吨销售目标不变，目前在产产能为282万吨。新增产能方面，山东创新二期项目、陇西索通30万吨铝用炭材料项目已正式启动；重庆市綦江区年产25万吨高导电节能型铝用炭材料和5万吨锂电池高端负极材料生产用箱板项目目前已与当地政府签署《招商引资协议》，相关筹建工作正在稳步推进中。公司表示，上述项目完工后公司预焙阳极总产能将达到371万吨，同时形成5万吨箱板产能。公司2025年实现预焙阳极签约产能500万吨的目标未发生变化。
对于公司上半年重点布局的海外市场，索通发展表示，海外市场空间广阔，公司出海建厂以客户为导向，以综合成本最优为原则。根据国际铝业协会预测，2030年全球铝需求量将达到1.2亿吨，未来铝行业需要增产3330万吨。每吨电解铝消耗约0.5吨预焙阳极，因此新增电解铝产能对应预焙阳极产能约1650万吨，同时考虑到海外预焙阳极产能进入更新周期，因此海外预焙阳极产能新增需求有望超过2000万吨。2023年5月，公司与阿联酋环球铝业签署投资谅解备忘录，双方共同决定由业务合作向产业链融合进一步延伸。
在公布半年报后，中泰证券、国信证券等多家券商在研报中给予公司“买入”评级，看好公司发展。中泰证券预计，随着目前产业链价格趋于平稳，索通发展盈利空间将逐步回升，叠加存货减值计提已较为充分，预计公司下半年业绩将明显改善。国信证券认为，公司在预焙阳极领域已取得非常明显的竞争优势，有望抓住国内“北铝南移”战略机遇期实现产能的快速扩张。同时公司战略延伸发力新型碳材料领域，有望凭借石油焦领域的采购优势及低成本电价优势，实现人造石墨负极材料产能的突破和快速扩张，具有极大的成长空间。
