信达证券研报指出，复盘过去14年，市场下行阶段中，在沪深 300 指数下跌的 8 次中，中证红利指数 6 次跑赢，2021年至今中证红利指数连续三年跑赢大盘。煤炭板块是高分红、高股息的行业代表，2022年现金分红比例达到近50%、股息率达到7.08%。在当前无风险利率下行阶段，煤炭板块的投资性价比愈发凸显。近年来煤炭行业盈利水平较大幅度提升，现金流充裕，具备较强的分红能力；同时行业资本开支增速放缓，在建工程较少，为高分红创造有利条件。从历史分红情况与未来潜力综合角度，建议关注中国神华、陕西煤业、兖矿能源、平煤股份、山西焦煤。从未来分红潜力即做出高比例分红政策的角度，建议重点关注中国神华、陕西煤业、平煤股份、兖矿能源、广汇能源。从2023年预期股息率角度建议关注兖矿能源、潞安环能、山西焦煤、山煤国际、陕西煤业、中国神华等公司。
信达证券：煤炭板块投资性价比愈发凸显
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