内地房地产市场扩张有助家电企业业绩增长，然而内房危机爆发，市场信心走弱，房价下降，商品房销售大受影响，连带家电销售出现下滑。年初经济复常，疫情影响消退，楼市迎来小阳春，市场预测将有政策稳定房市刺激消费，家电股曾出现反弹。分析认为，地产政策端松绑有助交易量回升，从而带旺家电需求，个股关注海尔智家（06690）和海信家电（00921）。\大公报记者 蒋去悄
内房市场近年表现不佳，连累关系密切的家电商。尽管在海外市场遭受挑战的海尔智家创下历史最佳业绩，但占比最大的内地市场受到冲击亦是事实，即便三年疫情期间收入稳定增长，来自内地的销售增量跌破整体增幅的三成水平，较早前有所下滑。
另一只家电股海信家电则在2022年业绩报告中直言，内地需求放缓、房地产市场低迷等因素令中央空调市场承受超预期的下行压力，市场容量小幅下滑2.6%，线下冰箱零售市场亦处于低迷状态，零售量按年下跌20%。该公司在内地的收入增幅由2020、2021年的29%大跌至2022年的13%，增速不及往年一半。
高温持续 冷气机销售增
年初经济活动全面复常以来，市场普遍预计内房将反弹，惟好转步伐持续至第一季末戛然而止，随着积压需求释放，市场呈现增长乏力的趋势。分析指出，近期内房在政策端迎来利好，政府提出多项措施，为地产行业降压，市场由此看好产业相关性高的厨电、白电等家用电器，料需求弹性将随着内房成交好转而逐步释放。
此外，高温天气也为空调销售带来利好。中国银河証券指出，6月家用空调产量达1757.7万台，按年增长35.3%，销量达1828.3万台，当中内销1255.3万台，较去年同期扩大32%。空调和冰箱出口前景则受惠高温天气持续，补库存需求亦开始增加，料在近期原材料价格、海运成本偏低刺激下，出口型企业将有较大优势。
家电板块中，券商关注地产链、出口、空调三大方向。华金证券认为，随着市民置业情绪增强，加上去年同期疫情的低基数效应，行业表现有望持续回暖，空调板块在全国高温推动下内销出货大涨30%，并有望于下半年延续增势。个股方面，该行建议投资者关注海信家电及海尔智家。
摩根士丹利则预计，海尔智家股价在未来两个月内上升的可能性介乎70%至80%，指中央政治局会议释放积极信号，早前发改委又公布6大类共20项措施提振消费，料家电作为政策受惠的重点行业之一，将为海尔智家注入增长动力。该行指出，海尔智家在冰箱、洗衣机市场具备领先地位，同时不断拓宽海外市场，现价水平相当于未来12个月预测市盈率12倍左右，低于历史平均水平14倍，给予目标价26元，评级“与大市同步”。
海信家电现价具吸引力
博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦表示，海信家电自去年11月起股价一路上涨，目前市盈率约17倍，低于家电股一般而言的20倍，现价具备吸引力，相信在大市缺乏方向的情况下，将是资金流入的强势个股。
