华泰证券研报指出，复盘13与18年政策博弈，历史上政策博弈会围绕“拐点、力度、有效性、有效持续性”呈现出“七阶段”特征，当前地产政策超预期放松或使市场短期乐观、未来将进入政策有效性验证阶段。我们对A股ERP进行敏感性分析，当前A股估值或已内涵地产销售面积下行的全年预期，随着8月PMI进一步上行，当前或可对市场乐观些。梳理中报业绩，A股盈利磨底，港股盈利增速底或已确立、且领先A股。9月日历效应显示：上半月或博弈国庆出行，下半月或持仓食饮医药以避险。配置：中期战略看多电子，长期战略看多医药。
华泰证券：地产政策进一步放松 对市场短期或可乐观些
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