小米（01810）第二季业绩不俗，收入673.55亿元（人民币，下同），比市场预期651.3亿元为佳，虽按年减4%，但按季增13.2%；经调整淨利润51.4亿元，按年大增147%，按季增长59%，为2021年第四季以来单季度最高利润，整体毛利率21%创新高。此外，集团现金储备丰厚，达到1132亿元创历史新高。
投资者当然关注小米的造车消息。近年来，小米开始发力智能电动汽车业务，并将目光顺势定位新能源汽车制造以及电池研发等方面，小米汽车已经敲定中创新航和宁德时代作为现阶段的一级和二级电池供应商，小米于第二季在智能电动汽车等创新业务共花费14亿元。经历了长时间的等待，小米终于在8月23日先获得发改委批覆，取得生产电动汽车的资格，但要等待工信部获批才能完全获得电动汽车制造商的资格。小米造车的野心很大，雷军的规划是小米汽车要跻身全球前五大品牌，年交付量超过1000万辆。
手机业务毛利率创新高
小米智能手机方面，受惠智能手机市场需求复苏，集团第二季市占率按季提升2个百分点至13%，领涨行业，智能手机业务毛利率13.3%创新高。IoT与生活消费产品业务方面，收入为168亿元，毛利率达17.6%，也创新高。随着集团境外市场电商渗透率的提升，电商渠道优势持续有扩大之势头，同时亦不断拓展线下渠道。从纯硬件生产转型至家居解决方案，集团大力推进取得显著成效的“手机+AIoT”核心战略，截至6月底，小米AIoT平台已连接的IoT设备数增至6.55亿，按年增长24.2%。
人工智能（AI）方面，小米研发大模型的思路可能和很多公司不太一样，集团选择主力突破的是轻量化和本地部署。小米拥有品类众多的设备，是全球规模领先的消费级物联网平台，而且设备多样，使用场景也各不相同，相信一个大模型难以兼顾，因此进行软硬结合及生态连结是大模型技术与小米生态结合的最佳方案。
集团多项数据创新高，小米造车的中长线憧憬及集团人工智能的发展下，此股可作中线部署。投资者可吼12港元买入，目标价17.5港元（2020年7月高位），跌穿10港元止蚀。
（作者为富途交易部高级分析师、证监会持牌人士，并未持有上述股份）
