高利率、高通胀令全球主权债普遍无运行，尤其是美英欧等国债跌势急劲，债价不断走低，债息升至十多年高位，反映环球主权债表现的指数，今年有可能再度见红。对比之下，受惠货币政策走向宽松的中国国债，持续逆势上升，成为全球跌市奇葩。在投资市场波动市况动中，人民币国债成为理想的避险资产，吸引更多资金流入，加快人民币国际化。
美联储过去一年多大幅加息5厘，令中美息差扩大，拖累今年人民币兑美元下跌约5%，但中国经济基本面良好，人民币贬值压力只是暂时性，况且人民币贬值幅度对比澳纽、韩国、日本等货币为小，人民币资产在全球保持相当吸引力，尤其是近年环球投资市场起伏不定，具避险功能与提供不俗回报的人民币国债，持续成为投资热点。
全球去美元化 人币资产受捧
事实上，在南非举行的金砖国家领导人第十五次峰会上，提出扩大本币结算。中国作为全球最大贸易国，预期人民币跨境贸易与投资结算金额将进一步增加，支持人民币国债持续造好。
其实，随着中国债券纳入国际债券指数，加上全球去美元化，各国持续增配人民币资产，人民币国债逐步成为国际投资者的宠儿，特别是美国等发达经济体大幅加息以应对通胀，导致美英欧主权债去年初开始持续下挫，陷入数十年未见的大熊市，促使资金流向人民币国债避险。
值得留意的是，今年发达国主权债跌势未止，且有变本加厉迹象，与美英欧通胀未解，甚至可能再度升温有关，因而目前利率难言见顶，拖累美英欧主权债跌跌不休，尤其是美国今年底前增发约2万亿美元的国债，令美债进一步受压，当心跌势一发不可收拾。
现时环球主权债价格持续下跌，平均债息上升至3.3厘，为2008年8月以来最高，忧虑拖慢全球经济复苏。同时，反映环球主权债表现的指数，延续去年跌势，今年来录得1.2%跌幅，有可能连续第二年见红。
币策趋向宽松 增强经济动能
至于美国国债指数今年累跌2%以上，过去一年跌幅达4.3%，由此可见美国国债领跌下，环球主权债普遍无运行，市场对于美欧经济、债务风险的疑虑程度可想而知。
对比之下，中国国债在全球债市熊市中脱颖而出，成为跌市奇葩。事实上，中国通胀温和，货币政策具有进一步宽松的空间，有能力应对房地产风险，保持经济稳步复苏。例如近期内地下调中期借贷便利利率、逆回购利率与贷款市场报价利率，有利增强经济增长动能，支持人民币国债持续向好，反映中国国债表现的指数，今年来录得近3.9%的升幅，可以预期人民币国债突出的表现，吸引更多国际资金押注中国债券。
人民币国债回报可观，过去一年录得约4%升幅，而过去5年与10年累积回报高达26%与55%。
10年回报55% 吸引长线资金
客观事实证明，人民币国债是全球理想的长期投资资产，已经成为各国央行、国际机构投资组合不可或缺的组成部分。
7月人民币在全球支付占比上升至3.06%，比重为历来第二高，显示国际社会对人民币的认可。随着金砖国家及东盟推进本币作贸易与投资结算，人民币投资、结算与储备功能将全面快速提升，人民币国债迎来更大需求。
