记者倪巍晨上海报道：人行二季度货币政策报告删除了“跨周期调节、总量适度、兼顾均衡”等表述，强调今年以来，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，科学管理市场预期，切实服务实体经济。分析称，二季度人行政策表述更为积极，市场宽松预期亦有所增强，为稳固支持实体经济恢复发展，年内政策料更精准有力，人行也将更好发挥货币政策工具的总量与结构双重功能。
申万宏源资产配置首席分析师金倩婧表示，在7月底中央政治局会议，以及对基本面“需求不足”的判断下，人行二季度货币政策表态总体较为宽松，除删除“跨周期调节”等表述外，政策重点聚焦“逆周期调节”。无论是政策表态，还是二季度以来实际操作看，中国的货币政策均维持较宽松的取向，且实际操作过程中宽松操作仍以宏观数据为指引。她续称，人行虽然对人民币汇率、银行淨息差等表达了一定担忧，但结论上仍认为“上述两者都要让位于服务实体经济”，未来人民币汇率可关注非市场力量的干预，淨息差方面可关注存款利率下调、降准、支持银行发行资本债等操作。
增强内生动力 化解内险隐患
二季度货币政策报告表态较一季度更积极，货币宽松预期也有所增强。中国民生银行首席经济学家温彬团队观察到，人行认为，中国经济有望继续向常态化运行轨道回归，但仍面临新的困难挑战，要有耐心和信心推动经济运行持续好转。鉴于此，政策强调“加大宏观政策调控力度”，充分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
记者留意到，为稳定巩固经济恢复向好势头，本月7天期逆回购、MLF（中期借贷便利）、SLF（常备借贷便利）等利率集体下降，以更好强化政策逆周期调节作用。温彬团队相信，在政策引导利率调降、刺激融资需求下，新增贷款利率进一步下行的空间打开，考虑到收益和成本的平衡，以及“稳息差、优结构、防风险”等因素，新发放贷款利率的降幅有望延续收窄。
