武陵观察网 财经 个股解码/汽车业务推动 比亚迪电子毛利率上升

个股解码/汽车业务推动 比亚迪电子毛利率上升

比亚迪电子(00285)去年来自汽车智能系统业务的收入约92.63亿元(人民币,下同),同比升145.7%。汽车业务的营收占比料从去年8.64%升至今年约15%。而汽车业务毛利率约15%,显著高于公司过去3年的平均毛利率8.6%。汽车业务占比提升有利于整体毛利率扩张。

IDC预测,内地新能源汽车市场规模将在2026年达到1598万辆,年复合增长率将达35.1%。汽车电动化、网联化和智能化融合的时代已经开启。过去两年,比亚迪电子投入大量研发推动技术创新,扩充汽车零部件品类,目前公司在智能座舱系列基础上导入了智能驾驶系统、热管理系统、智能底盘、悬架等多个增量赛道产品。未来公司可能与华为合作开发汽车电气系统、智能驾驶系统,也将加深与其他国内外车企的合作,持续拓展新客户,积极提升市场份额,致力于成为新能源汽车行业全球领先的解决方案提供商。

预测市盈率较同行吸引

根据中国信息通信院数据,2023年5月内地市场手机出货量2604万部,同比增长25.1%,环比增长44%,开始显现复苏迹象。今年首5个月,内地市场手机总体出货量累计1.08亿部,同比下降0.7%,对比去年全年同比下滑13.2%,今年手机出货量有望触底回稳。公司7月已发中期盈利预喜,预计股东应占淨利润将同比大增115%至146%,主要是受益于大客户份额提升,新能源汽车及新型智能产品等新兴业务增长,产能利用率提升,业务结构优化。比亚迪电子是少数维持全年较好增长的消费电子标的,彭博一致预期公司2023年每股淨利润增速达55.4%,按昨日收盘价,比亚迪电子2023年预测市盈率为21.1倍,同行平均估值为22.3倍,仍处于相对吸引位置,投资者可考虑趁股价回调建仓。

(作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士,并没持有上述股份)

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