景德元年(辽统和二十二年,1004年)初，宋辽战争气氛目浓，调王显任知天雄军府(大名，今河北大名东)兼驻军都部署以期加强北方近京的防务。宋军边防将领魏能、魏愿、李致忠、荆嗣等奉诏率部调往新驻地，以加强边境防务。
七月，又措置河北“防秋”，以王能为邢(今河北邢台)、洺(今河北邢台东南)路部署，石普为冀州路部署，魏能为宁边军路部署，张凝为定州路部署，各率军驻防。河北几乎是遍地驻军要率(八月，对中枢机构作了加强的措施，寇準与毕士安升任宰相，而真宗藩府旧臣王继英升为枢密使。九月，辽圣宗、萧太后决定率大军南侵。消息传来，宋廷宰执大臣对真宗是否亲征展开争论。寇準主张及早前往澶渊(今河南濮阳)，毕士安、王继英则主张真宗可暂到澶渊，但不宜长住。真宗又命今后宋辽边境奏报必须先送宰相，以总领文武大政。
朝廷上下一片备战气氛。闰九月，又调“庸儒不智”的太宗藩府旧臣周莹接替王显任天雄军都部署；在镇压李顺起义军中建功的上官正为沧州(今河北沧州东南)知州兼部署；康进、刘用也各率所部赴沧州、邢州屯守；负责河北全面防务的都部署王超等率大军，出定州城北沿唐河设阵防备。同时诏令河东的并、代(今山西代县)副都部署雷有终，届时率军由土门(井陉，今河北井陉北)路，东援镇州(今河北正定)，合击辽军，已是临战态势中旬，辽军侵入宋境，前锋达到威虏军、顺安军等地，宋将魏能、石普等率军抗击，虽互有胜负，但辽军未能攻占二地。辽军又东侵保州，战败后南驻望都，进攻定州。但宋都部署王超以真宗令设阵于唐河，“执诏书按兵不出战”，怯敌拒战。
宋廷再次为真宗是否北上亲征展开争论。副相王钦若密请真宗南逃金陵(今江苏南京)，而枢密院副长官陈尧叟则请逃往成都，在宰相寇準的坚请下，真宗才又同意北上亲征。王钦若随即被罢副相，改任判天雄军兼都部署。十一月，真宗北上，而此前诏令王超率军南来澶州，但王超既怯战又不敢移军前来。真宗刚到达韦城(今河南滑县东南)，随行臣僚中又有人提出南逃金陵，真宗再次动摇，在寇準和殿前都指挥使高琼点明，一旦南逃，辽军追击，不仅到不了金陵，且有被俘的危险的情况下，真宗才又决定继续北上。
此次辽军南侵虽然声势很盛，但各地宋军大多数能坚守城池，抗击辽军。十月中旬，辽军东攻瀛州，辽圣宗、萧太后亲自擂鼓督战，宋将李延渥、史普率城内军民奋勇抗击，以石块大木还击攻城的辽军。经过十多天的攻城，辽军死伤众多，不得已而退兵。辽军见攻城难以取胜，遂越城南下，前锋直达天雄军城下给宋廷造成很大的心理压力。当真宗决定亲征后，李继隆再次请战，直至十一月中旬真宗出发前两天，出于自己安全的考虑，真宗才任命李继隆为驾前东面排阵使，“先赴澶州，陈师于北城外，毁车为营”，与西面排阵使石保吉率部抗击刚到达的辽军。战斗十分激烈，辽将萧挞览亲自督战，被宋军张瑰的床子弩所发的弩箭击中前额，伤重败退，宋军乘势追击。萧挞览当晚伤重而亡。
真宗到达卫南(今河南濮阳西南)时，胜利的奏报刚刚到达。宋真宗随后进至澶州南城，在寇準、高琼的坚请下才进驻北城并登上北城门楼，召见驻军城北的李继隆等将领。宋军将士得到很大的鼓舞，士气大振。其实早在真宗北上亲征前，议和活动已在暗中进行。望都之役被俘降辽的宋将王继忠，通过莫州守将石普，派人将密奏送给真宗，表达辽有议和之意。惧辽怯战的宋真宗马上表示同意，当即回信给王继忠，并派曹利用前往商议。
真宗到达澶州后，辽使韩杞持国书与曹利用在澶州正式议和。宋真宗求和心切，向曹利用表示虽每年输送给辽银绢总数百万(两、匹)亦可，但宰相寇準严令曹利用总数不得超过三十万。一高势同年十二月上旬，双方订定和议，规定宋每年交给辽绢二十万匹、银十万两以换取和平，澶州郡名澶渊，史称“澶渊之盟”。
