中共中央政治局会议强调“切实防范化解重点领域风险”。市场人士认为，房地产领域风险主要集中在房企，考虑目前房企偿债的压力依然不小，从“防风险”角度看，政策针对房企将继续强调“适应房地产新形势优化政策”，通过长短结合的政策组合，有效缓释房企风险，促进房地产市场平稳健康发展。
植信投资研究院资深研究员马泓坦言，房地产领域风险仍主要集中在房企端，目前偿债压力不容忽视，且受退市和债务违约影响，年内保交楼专项借款存在资金缺口，这将对房地产投资形成明显拖累。此外，房企银行贷款利率仍高于其投资回报率，导致过去两年房企盈利大跌，部分甚至出现亏损，导致银行业房企不良贷款的产生。
马泓补充说，下半年房企债务代偿规模为3692亿元（人民币，下同），虽较上半年减少1267亿元，但偿债压力依然不小，“本季房企将迎来年内第二个偿债小高峰，但第四季度偿债压力或有所纾缓”。他续称，除上半年已完成退市的3家房企外，尚有15家（内地上市6家、香港上市9家）房企或面临即将触发退市警示的风险，经估算“年内已经或面临退市风险的房企保交楼资金缺口约4000亿至5000亿元”。
分析：内银提供合理融资
马泓预计，下半年住房金融供给端政策支持力度将加大，政策料加快推进支持房地产“金融16条”及“三支箭”的落地，借此有效化解房企金融风险。总体看，政策将通过“激活居民购房需求、扩大城中村建设、有效缓释房企风险”等，以长短结合的政策组合，促进房地产行业的平稳健康发展。他建议，商业银行保持对优质房企的合理融资支持力度，加快开发贷审批和发放速度，适当提升开发贷在银行体系整体信贷存量中的比重到6%至6.5%；同时，建议加大实施房企定向宽松计划，稳妥有序增加保交楼专项借款、并购贷款和再贷款规模，适度增加对房企再贷款投放计划，运用较低的再贷款利率降低房企融资成本。
引导购买力扩至二三线城市
申万宏源高级宏观分析师屠强指出，会议从“防风险”视角强调“适应房地产新形势优化政策”，或指向未来一、二线城市“限购、限售”等政策将得到优化调整，以在短期稳定地产需求，借此对冲明年地产投资更大的内生下行风险。
中长期看，目前困扰地产需求的是城镇化速度减慢后带来的地产刚需增速减慢放缓的问题。鉴于此，中长期地产需求端需“培育增量”，其效果将优于“因城施策”等“盘活存量”的政策。他解释，农民工进城可引导城镇化空间的释放，同时可通过工业化驱动更平衡的城镇化，借此引导地产购买力从一线延伸至周边二、三线城市，此举有利于地产需求中枢与新发展模式，也有助于化解地方债务风险。\大公报记者倪巍晨上海报道
