7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
本次会议“活跃资本市场，提振投资者信心”的定调，引发市场广泛关注。关于房地产市场，会议指出，适应中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，同样获得各方积极解读。
决策层对于资本市场的直接关注，对当前表现相对低迷的A股市场有何影响？会议在多领域释放的积极信号，又将带来哪些投资机会呢？
【活跃资本市场，提振投资者信心】市场拐点或基本确认
“在当前市场底部特征明显，A股指数持续低迷的背景下，此次政治局会议可谓是一场政策‘及时雨’。有利于强化市场信心，吸引增量资金流入，提振国内消费，推动市场企稳回升。”中信建投证券首席策略官陈果表示。
陈果指出，本次政治局会议罕见提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，不仅表现出决策层对于资本市场的关注，也意味着当前市场的长期低迷并不符合国家战略需求。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒在报告中表示，会议对资本市场的提法发生显著变化，从“维护资本市场平稳运行”变成“活跃资本市场”。
“活跃资本市场，意味着下阶段资本市场改革的侧重点将包括强化财富管理功能，满足居民财富保值增值和优化资产配置的旺盛需求，进而加速居民资产负债表修复，以达到扩内需的效果。”罗志恒进一步指出，“接下来，资本市场改革可能从投资端建设、产品体系完善等方面入手，出台更多改革措施，市场短期情绪将获得提振。”
浙商证券首席经济学家李超表示，资本市场作为国民经济的晴雨表，活跃资本市场意味着预期的改善和信心的提升。其中，资本市场的活跃度主要取决于其固有的财富和融资效应，因此将不断吸引增量资金入市。
值得一提的是，中信建投证券首席经济学家黄文涛判断，在经济回暖、政策加力叠加活跃资本市场要求下，预计市场拐点也基本确认。
“此次会议首次明确提出‘活跃资本市场，提振投资者信心’的要求，确为罕见，对资本市场发展意义重大。预计下半年会有一系列活跃资本市场，提振投资者信心的政策和举措出台。在经济政策、市场政策双管齐下后，我国股市有望逐步回暖向上。”黄文涛说。
华泰证券研报称，市场缩量下跌，全A换手率降至接近去年12月水平，行业轮动速度加快、投资者博弈心态增强。当前，12个底部指标体系“亮灯”比例42%，阶段小底或在酝酿中。
截至7月24日，今年以来上证指数、深证成指、创业板指累计收益分别为2.4%、-2.4%、-8.5%。当前，上证指数、深证成指、创业板指的市盈率（TTM）分别处在33.3%、25.8%、4.2%分位数的水平，低估明显。
【促进人工智能安全发展】数字经济已成为产业政策支持的重点方向
澎湃新闻记者梳理可见，数字经济成为多家机构一致看好的方向。其中，兴业证券研报明确表示，数字经济已成为产业政策支持的重点方向。
“根据本次政治局会议的部署，未来一段时间，各地及部位级支撑数字经济的政策将出台的更加密集，人工智能及平台经济相关政策的出台节奏也有望保持较高的频率。”招商证券表示。
李超表示，本次会议指出“要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。”这是继上一次政治局会议提出“要重视通用人工智能发展”以来，中央进一步强调促进人工智能和数字经济发展的重要性。
“长期来看，若将智能汽车、智能家居、智能家电、智能建筑、智能医疗、智能养老和智能教育等与人工智能相结合的‘AI+’行业作为更多的支柱产业发展，更能切合我国高质量转型的方向。”李超进一步指出。
招商证券研报表示，从7月政治局会议的表述来看，建议投资者关注数字经济中数据要素、信创的进展。
【中国房地产市场供求关系发生重大变化，适时调整优化房地产政策】
政策边际改善后将带来地产链的投资机会
本次会议，在市场关注度较高的房地产方面也有新提法。会议指出，适应中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
“7月政治局会议首提房地产市场供求关系发生重大变化，预计本轮在延续上轮部分宽松政策的基础上，支持范围或更广。“国金证券进一步指出，“地产基本面持续承压，会议强调适时优化地产政策，未来高能级城市支持置换改善需求、优化远郊限购等措施或有望出台落地。积极推动城中村改造，协同宽松政策提振需求。”
而在城中村改造方面，李超预估算，十四五期间全国平均每年城中村改造投资规模可能略低于1万亿。同时，城中村改造与棚户区改造在推进原则上存在三大核心差异，即城中村改造推进区域更小，更聚焦于超大特大城市；城中村拆建比例更低；城中村货币化安置比例可能更低。
“综上来看，城中村改造对地产投资及销售的拉动作用可能低于棚户区改造。预计未来央国企将是城中村改造的投资主体，银行信贷是资金来源的核心发力点。”李超称。
招商证券表示，相较于4月政治局会议，本次政治局会议应用了“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的提法，或意味着对房地产的调控力度将继续边际改善。
“房地产政策边际改善后，将带来房地产和地产链的投资机会。”招商证券称。
【通过增加居民收入扩大消费】关注对可选耐用品消费的提振
消费方面，会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。
招商证券表示，本次政治局会议将“扩大国内需求”摆在了更为突出的位置。参考本次政治局会议的行文结构，未来一段时间，扩大消费、积极有力的财政政策、稳健的货币政策有望密集出台。
“接下来，投资者可关注促消费政策对汽车、消费电子、家电等大宗消费的拉动作用。”招商证券称。
李超认为，会议指出要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，相较4月会议表述更加具体。7月发改委、商务部等部门已陆续发布相关消费促进政策，支持大宗消费品升级换代并鼓励有条件的地区开展产品下乡活动，因此预计对于相关可选耐用品消费起到一定提振作用。
还可关注增量表述行业
华泰证券认为，当前可重视顺周期和增量表述行业。一方面，可重视顺周期板块，政策重心从资本市场改革阶段性向呵护市场倾斜，此前政治局会议相关表述中可比的是去年4月“保持资本市场平稳运行”，随后市场走出阶段性行情，基准情形景气+主题+筹码框架下，电子、电力、白电、传媒等占优。
“另一方面，可关注本次会议增量表述行业，如AI+、消费电子、一带一路、地产链、电力、种业等。其中，AI与先进制造融合，智能驾驶、具身智能等硬件载体及上游核心零部件受益。”华泰证券表示。
展望后市，风格方面，国泰君安证券在研报中称，市场情绪的企稳有助于投资机会的出现，其中主题成长行情有望回潮。同时，前期预期过于低迷，估值深度折价的部分低库存周期品也有望出现反弹。
节奏方面，陈果认为，当前时点可把握底部布局机会，逢低加仓。
“其中，行业方面可重点关注券商、保险、地产链、汽车、半导体、通信、有色或石油、农化品、机械设备等。主题层面，可关注‘一带一路’、中特估的新一轮机会等。”陈果表示。
