美国通胀下跌至4%，相信联储局在本月仍会加息0.25厘。美元利率期货显示，7月份加息机会达86%。但美国财长耶伦及美国银行均预期，美国通胀将会回落。笔者预料美国息魔再难作恶，全球楼市及股市看高一线。
耶伦表示，美国经济有所降温，但劳动力市场保持强劲，通胀亦在下降。家庭及企业资产负债表强劲，以及工厂生产持续急增，都会成为美国经济动力来源。她并指出，今年美国经济经已打破一直以来的衰退预测，事实证明经济比预期更具韧性。相信能够在保持健康劳动力市场同时，亦能推动通胀下降。在不轻视重大风险情况之下，迄今为止见到的证据表明通胀的确在逐步走低。企业高层经已愈来愈多表达对美国经济有信心。美国经济正在放缓，但家庭支出强劲，企业都在继续投资。
与此同时，美国银行亦预料，美国通胀很可能显著回落，经济却不会陷于衰退。美银策略师指出，美国债市早前出现孳息曲线倒挂情况，即2年期国库券孳息率高于10年期国库券孳息率达1厘，创下四十年新高。按照以往数据，在1990、2001及2008年出现上述现象之后，经济很快陷入衰退。策略师表示，今次情况将有所不同，反而是预告通胀出现硬着陆，即通胀会在短期内大跌，物价显著冷却。
太平洋投资管理（PIMCO）投资总监伊瓦岑亦指出，随着各国央行准备继续加息，其他投资者也正在为经济硬着陆作出准备。愈有动力收紧政策，围绕这些滞后的不确定性就愈大，更极端经济前景面临的风险就愈大。过去当利率上升之时，感受到影响滞后五至六个季度，非常常见。
美国经济有硬着陆风险，但美国未来加息机会只有约两次合共约0.5厘，加息期接近见顶。假如势色不对，联储局可以立即煞停加息，纾缓硬着陆跌势。如果经济未失速，加息亦可循序渐进进行，务求令经济及通胀达到软着陆。
假如像耶伦所言，通胀下降，全球加息压力消除，息魔破坏力大减，各地楼市及股市将会继续反弹，甚至形成投资市场的新升浪，有利投资者。
