武陵观察网 科技 药明生物今年上半年新签项目仅25个,股价大跌17.02%

药明生物今年上半年新签项目仅25个,股价大跌17.02%

· 往年药明生物全年项目数120个左右,今年下调预期至80个。今年上半年新增项目中,中国项目占比不足两成,预计中国创新药“寒冬”将在明年上半年回暖。

药明生物今年上半年新增25个订单,其中6个为临床三期及成熟商业化项目。图片来源:药明生物投资者开放日PPT

全球生物医药“寒流”下,行业上游的CXO(医药研发生产外包)公司备受压力,今年以来降价抢单、裁员关厂消息不断。

“中国(医药行业)确实处在寒冬,如果说美国像放菜的冰箱(冷藏),中国就是冻肉的冷冻箱。”6月20日,国内CXO龙头企业药明生物(2269.HK)CEO陈智胜在投资者开放日上透露,今年上半年公司新签25个项目,低于往年四五十个项目的预期水平,其中中国项目占比不足两成。该消息一经发布,立马引发投资人担忧,当天收盘药明生物股价大跌17.02%。

在公开演讲中,陈智胜解释,自2021年第四季度以来,全球创新药投融资减少,对公司早期项目数影响很大,“药明生物是最后一波受到影响的企业。”他表示,公司市场份额并未减少,只是客户资金紧张,导致签单周期拉长。

在这25个新签项目中,包括了4个临床三期项目,以及2个成熟的商业化项目,均来自海外跨国药企,后两者的销售额均在10亿美元以上,“远超公司预期。”陈智胜认为,这代表药明生物“Win-the-Molecule”战略(即从药企或其他医药外包企业等外部获取订单)的成功,一个晚期项目创造的收入可以抵得上7到12个早期项目,因此不必担心创新药行业增速放缓的影响。

药明生物预期上半年营收同比增长10%,扣除新冠项目收入同比增长超过50%。公司业绩指引维持原预期全年同比增长30%,扣除新冠项目同比增长 60%。

在下午的管理层与投资人问答环节,陈智胜持续被追问新签项目数低于预期的原因。他进一步解释,另有一个原因是,原本今年一二季度有十几个项目,已经提前在去年年底完成签单,以保证今年业绩高速增长。这也是由于去年CMO(医药合同生产企业)大环境较差,为了避免遇到客户资金的挑战,“签得越早越好”。去年全年药明生物新增项目数为136个。

陈智胜表示,上半年在欧洲、美国考察,明显感觉到欧美医药市场正在恢复,而中国还需要时间,预计明年此时可以回暖。今年争取全年新签项目达80个以上。

今年以来,韩国CXO大厂三星生物上演降价抢单,加速扩大产能。近期,其拿下跨国药企巨头辉瑞价值4亿美元的生物类似药代工生产大单,备受关注。对此,陈智胜回应称,公司新增的6个后期项目都是三星以20%、30%的低价想抢的项目,但低价并不是决定因素,重点是客户认可公司能力。

他表示,公司内部正在讨论是否要降价抢更多项目,尤其是针对临床研发阶段的药物。在他看来,在海外市场,降价不会增加多少市场份额,但在中国市场情况不同,降价可能会将同行“逼得更惨”,对行业来说会减少恶性竞争。

针对外界关心的阿尔茨海默新药订单,陈智胜称,大客户对于新药上市后的需求不确定,在代工生产方面的意愿也偏向保守,需要看产品销售的爬坡曲线,预计今年底明年初才会有需求上的确切消息,药明生物在产能上会做好准备。

目前面向海外市场,药明生物已在爱尔兰、德国、美国、新加坡陆续布局建厂。爱尔兰工厂目前正在工艺验证阶段,到2025年将实现满产(达到最大投产量)。药明生物预计,在完成产能爬坡达到一年的稳定阶段,海外工厂毛利率在40%以上。

“这是第一次我们投资者开放日股票有这么大的反弹。”在结语中,陈智胜笑着向投资人呼唤信心。他表示,一两个季度的疲软只是暂时的,药明生物还会持续高速增长,“现在看新闻说哪个ADC(抗体偶联)药物成功了,一半的概率是药明生物参与的,这就是我们对这个行业的贡献。”

 
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