周四A股市场出现了强劲反抽的态势。不仅仅是新能源产业链个股的大力崛起驱动着创业板指出现了近日来难得的长阳K线，而且大消费类等低位股也渐趋活跃，且伴有放量行为。看来，的确有增量资金开始尝试性建仓，这有利于短线A股的行情演绎。
资金加码中国资产
前段时间，受制于美联储加息预期等诸多因素，A股承压较为明显。
不过，在近几个交易日，A股为代表的中国资产所处的交易环境出现了较为积极的改善，使得全球资本重新评估中国资产的定价之锚，也就有了近期港股恒生指数的持续扬升，也就有了北上资金为代表的外资开始加仓A股。在周四，更是单日净流入逾90亿元。
与此同时，A股本土资金对股票的定价预期也在积极改善。6月13日，早上9点，央行操作一笔20亿7天逆回购，中标利率下降10个基点至1.90%。同日的晚上8点，央行公布常备借贷便利（SLF）利率表显示，隔夜、7天、1个月品种，均下调10个基点。6月15日，央行将MLF利率下调10BP，操作利率由2.75%调降至2.65%。现在看，3天内3次“降息”。由于LPR机制改革后，其定价核心是：LPR=MLF+银行平均加点。所以，接下来的LPR降息是大概率事件。故，在如此短的时间内有望出现4次“降息”，这为历史所罕见。如此就极大地提振了本土资金对A股的投资意愿，纷纷加仓，也就有了周三A股成交金额破万亿元，在周四，成交金额再破万亿，且较周三放量718亿元，如此的量能分布，的确说明资金在纷纷回补仓位，提升交易头寸。
交易逻辑或有改变
由此可见，当前A股市场出现了较为积极的信号，那就是有部分增量买盘。不过，从历史经验来看，一旦有增量资金进场，必然会影响以往存量资金博弈的格局。至少增量资金不会去跟风炒作原先存量资金关注的焦点，必然会另觅“战机”，从而导致A股市场的交易逻辑会发生改变。
就目前来看，前段时间的A股市场存量资金交易逻辑主要是两个，一是中特估逻辑，二是AI投资主线对应的产业变化逻辑，进而引发的对传媒等相关产业重估的交易逻辑。但，由于A股成交金额重返万亿且的确带有一定增量资金加码的迹象，那么，交易逻辑就可能会有所变化。一是可能是调整相对充分的低位股，包括光伏、新能源汽车等品种。二是可能是未来的产业政策进一步刺激的方向，即产业政策预期逻辑。
后者的可能性可能会更大一些。有分析人士推测，这部分增量资金可能会沿着未来产业政策发力的方向去寻找投资契机。既如此，食品消费类、新能源汽车以及家电等消费政策等预期开始升温，这其实也得到了近几个交易日，啤酒为代表的食品饮料类、科研仪器类、机器人设备类、新能源汽车类等个股反复活跃走势的佐证。
综上所述，短线A股买力尚可，重心仍有望上移。在操作策略上，尽可能跟随增量资金的投资方向而调整仓位结构和方向。
（执业证书：A1210612020001）
