华电国际电力股份（01071）是中国最大型的综合性能源公司之一，主要业务为建设、经营发电厂和其他与发电相关的产业。公司通过新建和收购，装机容量不断扩大。公司发电资产遍布全国多个省、市、自治区，主要位处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。业务还涉及分布式能源、售电、智慧能源及煤炭等领域。2022年华电国际实现营业额约为1059.60亿元（人民币，下同），比2021年度增加约4.74%；其中售电收入约为954.96亿元，比2021年度增加约16.39%；售热收入约为89.71亿元，比2021年度增加约19.53%；售煤收入约为人民币14.94亿元。
预计今年用电量增加约6%
2023年中国经济运行有望总体回升。从全面建设社会主义现代化国家的长周期看，实施扩大内需战略、加快建设制造强国、全面推进乡村振兴等，都将拉动电力需求保持刚性增长。同时，从终端用能来看，以电代煤、以电代油、以电代气等需求不断增加。国家能源局预测，“十四五”发电量年均增长4.3%至5.2%，为电力企业长远发展提供了可预期的市场机会。根据中国电力企业联合会对于2023年度全国电力供需形势的分析预测，电力需求方面，正常气候情况下，预计2023年全国全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右。
国家大力推进煤电联营、煤电与可再生能源联营，开展“三改联动”与专业化整合，同时出台金融优惠、电价调节、能源保供特别债以及煤炭优质产能核增、保量控价扩能等系列纾困政策，有助于缓解煤电企业经营压力、改善经营绩效。
2023年以来，中国的宏观经济复苏程度明显弱于此前市场的预期，呈现弱复苏态势。煤炭价格在2023年也开始从高位有所回落，伴随着煤价的不断下调，火电厂商在成本端将得到极大的优化。作为煤电装机占比八成的“大火电”，华电国际电力股份有限公司也将受益匪浅。综上所述我们建议在3.4元附近可对公司进行布局。
（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）
