过去两周，美国市场充斥鸽派言论，一度吹嘘来年将进入降息周期，即使从上周12月1日高位开始，美股指数明显下跌后，市场仍然没有改变这份乐观，直至上周五生产者物价指数（PPI）出炉后，这一份预期明显落空。
虽然PPI数据实际公布上升0.3%，仅仅较市场预期的0.2%高少许，仍然远低于6月公布的1.1%，但也再度引发市场对鹰派加息引发经济衰退的担忧。
伴随12月的议息会议即将到来临，令外界怀疑本周美联储局会否降低加息步伐，美元借势反弹，而且上周五美国首次对纳斯达克上市的中国企业平潭海洋企业（US：PME）实施制裁，三大股指相继承压，道指上周下跌约2.77%，全周跌953点，收报33476.46点；标普500指数上周下跌3.37%，全周跌137.32点，收报3934.38点，纳指上周则下跌3.59%，全周跌430.93点，收报11563.33点。
笔者观点，这个看起来还算不错的PPI数据，其实难以直接改变美联储官员的实际加息步伐的安排。同时高出市场预期也不能代表PPI的下行趋势经已结束，反而只代表当前息率与通胀进入平缓状态，美联储仍然有相对的必然性持续加息，甚至再进行多几次具有破坏性的激进加息幅度。而目前美股的回调正正反映了市场大部分人士认清了这个现实，该加的还是要加，本周四仍然很大机会加息至0.75厘。
然而有趣的是，仍然有机构预期明年美股市场仍有大约10%的升幅，当然更多的机构是认为美国股市仍然未企稳。但不难发现大部分机构正在部署未来第一季度美股市场的衰退，更多机构投资者以持有现金为主。
事实上，笔者认为标普500指数完全有可能重新测试当前10月份的低点，虽然在经济衰退的担忧下，美联储更有可能降息，或者至少停止大幅加息，但至少笔者认为不是在12月发生。
技术上，标普500指数11月份的反弹走势中成交不断下降，当前周线图出现短暂回调，下方第一短线目标3820点，其后等待周二美国消费者物价指数（CPI）数据，和之后周三深夜的议息会议，如果没有出现震荡可进一步看空至3700点。
（作者为独立股评人）
