被美联储视作衡量国内通胀指标的美国核心个人消费支出价格指数4月按年上升4.7%，按月则上升0.4%，两者不仅较前值有所升温，更是高于市场预期。通胀反复令到市场憧憬美联储或将继续加息步伐。美汇指数受惠于美联储加息预期升温，正直逼3月17日高位104.72。一众非美货币则持续承压，当中纽元兑美元受美元强势和新西兰央行鸽派取态影响已逐渐跌近0.6美元关口。
新西兰央行4月议息会议曾超出市场预期加息半厘，虽然上周议息会议前夕，彭博利率期货显示市场预计新西兰央行或将继续加息半厘的可能性超出六成，但新西兰央行最终基本符合市场预期5月加息0.25厘，将现金利率升至5.5厘，续创14年来高位。但会后声明则出乎市场预料，表示现金利率已于5.5厘见顶并维持至明年中期，故不预期再进一步收紧货币政策，预计新西兰经济将于今年稍后时间出现技术性衰退。
新西兰央行一番鸽派言论被市场解读为暗示加息周期或已告一段落，不排除将于明年中后期减息。消息拖累纽元兑美元当日大幅下挫，跌穿50天和250天移动平均线，跌幅超出2%，成为表现最差的主要货币，执笔之时正于0.603水平上落，并呈下试0.6关口之势。
笔者认为短期来看，纽元暂缺转强理据。首先新西兰去年第四季国内生产总值表现为5个季度以来最差，按年增长由前值6.4%大幅放缓至2.2%，按季则收缩0.6%。而早前激进加息对于国内制造和经营活动都带来抑制效应，前瞻性指标如制造业采购经理人指数4月录得49.1，不但差过市场预期更是连续两个月位于50以下的收缩区间，而最新公布的第一季零售销售数据连续两个季度收缩，按季按年均录得大幅下跌，市场原本预期为上升。经济衰退压力下，纽元年内料将于0.59至0.64区间上落整固。
（光大证券国际产品开发及零售研究部）
