周四A股市场出现了触底反抽的态势。其中，上证综指在午市后一度探至3168点。但一方面得益于AI算力板块的强劲反抽，另一方面则得益于地产股等近期疲软主线的抛压减缓，包括上证综指在内的A股主要股指在尾盘有所回稳，收复部分失地。看来，A股的下挡支撑点位渐趋明显。
抛压有所减缓
近期盘面显示出A股回落的压力主要来源于两点，一是交易型资金降低操作频率，不仅仅使得沪深两市成交金额持续萎缩，而且还使得AI投资主线、中特估投资主线相继疲软，使得A股缺乏强有力的投资主线的支撑，故不断回探支撑位。
二是配置型资金跟随大环境的变化有了新的减持离场的操作。比如说房地产板块在近期明显出现了资金套现离场的态势，房地产行业指数更是出现了台阶式下行的K线趋势，放大了短线调整的压力。再比如说美元指数的回升所带来的汇率波动也影响着北上资金为代表的外资，从而驱动着这部分资金在近期的减持力度也在增强，放大了短线A股的调整压力。
不过，在周四盘中，这两大压力所释放出的悲观交易情绪在午市后进一步宣泄后，明显出现了渐趋衰弱的态势。一方面是地产龙头品种出现了企稳的征兆，万科A（000002）、保利地产（600048）等个股相继出现了阴K线实体收敛的走势特征，显示出抛压已经缓和。另一方面则是北上资金为代表的外资在尾盘也有净流出放缓的信息。因为数据显示，在14：10点时，净流出额就超80亿元，但在15点收盘时，净流出也不过95亿元，意味着最后近一小时的净流出额不过15亿元，抛压减缓为多头反击提供了契机。
抄底盘渐趋涌入
如此走势其实也意味着经过了持续的、有力度的调整之后，已有资金开始重新审视当前A股市场所面临的风险与收益比，部分较为积极的资金从长期持股的角度来看，当前的风险收益比已具有足够的吸引力。所以，他们已经开始尝试性建仓、抄底。
体现在盘面中，不仅仅是AI投资主线的活跃。其中，剑桥科技（603083）在午市后触底反抽，强劲拉升再创历史新高，如此的K线也就激发了部分资金抄底AI投资主线的激情，从而使得交易型资金有重返投资主线的苗头。而且还包括当前频频出现突然爆红的冷门股，比如说新联电子（002546）、桂东电力（600310）、丰立智能（301368）等品种。此类异动冷门股的背后说明一些游资热钱的交易型资金已认为当前A股再度下跌空间不大，如此的判断就赋予他们敢于左侧交易的底气。尤其值得指出的是，在近期，凡是证券简称中带有“智能”的个股均有不俗的表现，这其实从一个侧面说明了抄底的资金实力相对雄厚，初步具备了成建制式的抄底规模，有利于后续行情的演绎。
值得指出的是，在近期A股市场回试支撑的过程中，医药股等投资主线虽然也有所调整，但调整力度并不大，呈现出抵抗式下跌的态势。如此走势的背后其实就显示出此类投资主线已经得到了部分配置型资金的认可，所以，在大盘近期调整过程中，这部分资金缓慢加仓，从而使得此类投资主线的跌幅不仅仅弱于主要股指，而且还不时出现强势股，比如说在近期，迈瑞医疗（300760）为代表的医疗股，他们的股价走势相对强硬，不仅仅对于主要股指来说，而且对于同行业个股来说，均有一定的超额收益率的走势特征，这从一个侧面说明了配置型资金其实已经开始抄底。
综上所述，短线A股的主动性抛压渐趋缓，相对应的则是无论是配置型资金还是交易型资金，主动抄底的意愿在提升，这就说明A股有望探明底部，主要股指渐趋回缓。故在操作中，建议市场参与者仍宜持股。同时，积极跟踪抄底资金的出击方向。
（执业证书：A1210612020001）
