北宋时期赵宋政权最大的对手就是北方的辽国，两国交战无数，辽国胜多败少，所以很多人以为北宋政权软弱无能，只能受辽国欺负。特别是在辽国犯边之际，宋辽两国签下的澶渊之盟，史学家多认为是城下之盟，纯属不平等条约。
但实际上，澶渊之盟签订前，两军互有胜负，辽军虽然侵犯北宋边境，但实际上没有占得丝毫便宜，两国签订澶渊之盟时，双方形势都不容乐观，辽军国内形势吃紧，正急于退兵处理家事，宋军怕西夏乘虚而入，也急于收缩战线。双方都骑虎难下，便坐到谈判桌前。两国使臣你来我往，辽方既不想空手而归又要顾及面子问题，宋方急于和谈只要不割地，万事好商量，澶渊之盟就此应运而生。
然而咱们细度澶渊之盟，发现其实这确实是一条不平等条约，只不过吃亏的一方是辽国而不是北宋。澶渊之盟实质性内容也就两点，一个关乎面子问题，一个关乎利益问题。关于面子的是宋辽两国缔结兄弟，以后两国不论谁当皇帝，年长为兄年少为弟。关于利益的是宋每年需向辽国纳贡，岁银十万两，绢帛二十万匹，准许两国互市。
首先我们看面子条约，兄弟国家，谁年长谁当大哥，也就是说今年你当大哥，明年就轮到我，双方互有来往，谈不上谁损谁的面子。这一条相当于打个平手。
再看利益条约，宋向辽纳贡，虽然是纳贡，但是我们再看数额，三十万两。这是什么概念，北宋一年的岁币可是一个亿呀，三十万简直九牛一毛，一个县的赋税就把辽国给喂饱了。另一方面，宋辽两国间的战争，一年要消耗掉北宋大几千万的军费，如果说花个区区三十万就能省下大几千万的军费，北宋的人均国民收入不知道要翻多少番。
不过再这么说，毕竟是北宋向辽国纳贡，为什么不是辽国向北宋进贡呢。但是您先别急，咱们再看看利益条约的另一点——两国互市。双方开展自由贸易，这对北宋而言绝对是赚钱的买卖。契丹人虽然雄踞北方，但其经济形势过于单一，生活所需的物资尚不能自给自足。许多东西都需要从北宋进口。而北宋这边经济繁荣、沃野千里，国家资源丰富，而且产业结构丰富。与北宋进行国际贸易，每年的贸易逆差不知道辽国吃得消吗？
实际情况也正如上文提到的，两国贸易之初，辽国就承担着巨大的贸易逆差，北宋内年给辽国纳贡的那些岁银，尚不够北宋塞牙缝的。辽国国内的经济受到北宋贸易的严重冲击，导致辽国自主发行的货币，老百姓都不用，商人们之间的贸易之人北宋货币。
虽然澶渊之盟看似是北宋的城下之盟，但最终的结果却是北宋获益匪浅，北宋凭借澶渊之盟不仅换来了近百年的边境和平，省下来巨额的军费支出。还打开了辽国的市场，北宋利用本国经济上的优势，向辽国倾销自己的文化和商品，导致未经华夏文明教化的契丹人也开始融入中华文化圈。
