宋传奇整体成就不如唐传奇，这是早就被诸多著名论者道出的事实，如胡应麟指出“宋以后率便儒野老之谈故也”，鲁迅也认为宋传奇“多托往事而避近闻，拟古且远不逮，更无独创可言”。拟古谈故，这是宋传奇的一个致命缺陷。不过，宋传奇中也不乏《李师师外传》这样在题材、人物形象和主题思想上都具有创新性的经典之作。
1.李师师的出身
在《李师师外传》的开头，作者即这样写道：
师师方四岁，寅（师师之父）犯罪系狱死。师师无所归，有倡籍李姥者收养之。比长，色艺绝伦，遂名冠诸坊曲。
后文又通过张迪“未宫时为长安狎客”、徽宗“易服至镇安坊”等描述，表明李师师和徽宗的相遇是因徽宗狎妓。
2.李师师的主体性
在和徽宗相处的过程中，李师师也同样展现了较强的个人主体性。其一是在不知徽宗真实身份时，李师师并不因他“礼意不薄”而委屈敷衍，先是因“性好洁”而不服侍未入浴的徽宗，后又因“性刚愎”而“见帝意似不屑”，因“性好静”而不答徽宗之话。其二是在得知了徽宗的真实身份后，鸨母“大恐，日夕惟涕泣”，但李师师却并不慌乱，而是冷静地进行了思考：
无恐。上肯顾我，岂忍杀我？且畴昔之夜，幸不见逼，上意必怜我。惟是我所窃自悼者，实命不犹，流落下贱……若夫天威震怒，横被诛戮，事起佚游，上所深讳，必不至此。可无虑也。
3.李师师的悲剧结局
在徽宗禅位、河北告急之后，李师师即预感到了大难将至。不久之后，金人果然攻破汴京，李师师亦被张邦昌等抓住并准备献给金人。不过，李师师并未屈服，而是先将张邦昌等痛骂了一顿，随后吞金自尽而死，文中这样写道：乃脱金簪自刺其喉，不死；折而吞之，乃死。
在《李师师外传》的开头部分，李师师展现了极强的个人主体性，这其中虽有她不知道徽宗为帝王的缘故，但作为一个风尘之人，能以这种高慢的姿态对待普通贵族亦实属难得。因此，李姥笑称“儿强项，可令御史里行也”。“强项”之典出自东汉光武帝时的董宣，指的是态度倔强、不肯屈服。
得知宋徽宗的真实身份是一个分水岭，一方面李师师仍能冷静地去思考自身的处境，另一方面又展现出了臣民之义：流落下贱，使不洁之名，上累至尊，此则死有余辜耳。这与郑后“妓流下贱，不宜上接圣躬”的劝谏是一致的，只是李师师受种种因素所限，未能直接劝阻徽宗。不过，到了民族危亡之际，李师师主动献出前后所得赏赐以充军饷：师师乃集前后所赐金钱，呈牒开封尹，愿入官，助河北饷。
而在汴京被破之后，李师师自尽之前对张邦昌的那番大骂，与《长生殿》中雷海青之骂极为相似，可谓将民族大义、爱国之情展现的淋漓尽致，其言如下：
吾以贱妓，蒙皇帝眷，宁一死无他志。若辈高爵厚禄，朝廷何负于汝，乃事事为斩灭宗社计？今又北面事丑虏，冀得一当为呈身之地，吾岂作若辈羔雁贽耶。
民族存亡之际，李师师已全然不顾自身安危，她的主体性亦由对个人的关注完全转到了民族大义之上。
促使《李师师外传》中的李师师最终为民族大义献身的，还是宋朝最突出的民族、家国问题。宋朝自建国起就处于极为恶劣的环境中，契丹、女真、蒙古等强敌环伺于周边。如何驱除鞑虏，这可谓是每一个宋朝爱国人士面临的时代问题。在北宋亡国之后，这一民族存亡的问题则更为突出。在这一时代背景之下，陆游、辛弃疾、岳飞和文天祥等人，都曾写下极为动人的爱国诗篇。
《李师师外传》的作者则在结尾处评论道：李师师以娼妓下流，猥蒙异数，所谓处非其据矣。然观其晚节，烈烈有侠士风，不可谓非庸中佼佼者也。由此，不难看出作者对爱国精神的赞美及对忠义行为的呼唤。
