中信证券：家居震荡上行可期 纸基利润拐点将现

中信证券认为，家居板块2022-23Q1业绩磨底，当前需求状态下基本面料仍有波动，短期内建议把握板块Q2震荡上行机会；纸基材料板块预计2023年将受益于浆价平稳下行，带来行业利润弹性机会；个护板块的卫生巾、成人护理、代工子板块均存在增长亮点；文具&办公用品板块ToB业务继续向上，同时ToC业务进入改善通道。建议关注：1）宠物用品、人造草坪等，底部已现，基本面改善有望持续兑现。2）新型烟草行业海内外监管与执法趋严，利好合规产品销售改善及海外格局优化。